Геополітична нестабільність змінює інвестиційну стратегію. Ризики зміни режиму за кордоном, внутрішній популізм і Федеральна резервна система, яка опиняється між економічними цілями та політичними перешкодами, створюють невизначений ландшафт. Ось що має значення: нерівність зростає, а традиційні активи більше не справляються.

Тверді активи знову виходять на передній план. Нерухомість, товари та Bitcoin — вони вже не є нішею, а важливими опорами портфеля, коли вартість валюти знижується і довіра до інституцій коливається. Розрив між тим, що ціни на ринках закладають, і реальністю на місцях, вражає.

Чому ж тоді акції продовжують зростати? Частково тому, що центральні банки залишаються стимулюючими, незважаючи на громадський тиск. Частково тому, що куди дінеться капітал — просто ніде більше. Справжнє питання не в тому, чи будуть ринки зростати — а в тому, чи збережеться цей імпульс, коли геополітична напруга зустрінеться з монетарними обмеженнями.