2026年容易被忽视的一个 ризик є: якщо політичний рівень дійсно тисне на Федеральну резервну систему, що станеться?

Припустимо, новий голова Федеральної резервної системи значно знизить ставки, одночасно змушений підтримувати низькі ставки під час відновлення інфляції, що станеться на ринку? Довгострокові активи можуть показати досить погані результати. Це не є екстремальним припущенням — історично кожного разу, коли центральний банк був прив'язаний до політичних факторів, ціноутворення активів починало мати проблеми.

Ключовим є інфляційні очікування. Як тільки ринок почне вважати, що центральний банк справді не бореться з інфляцією, довгострокові ставки швидко зростуть, облігації подешевшають, а ризикові активи зазнають тиску. Тому замість того, щоб гадати, наскільки саме вони впадуть, краще зосередитися на самому політичному напрямку.