Нарешті розгадано код моделі Блека-Шоулза — і цього разу вона дійсно має сенс. Виявляється, для розуміння основ теорії ціноутворення опціонів не потрібно мати кандидатську ступінь. Після років торгівлі опціонами я зрозумів, що більшість пояснень ускладнюють її занадто сильно. Рівняння зводиться до кількох ключових ідей: ймовірність прибутку, часове згасання та вплив волатильності. Як тільки ви побачите, як ці три фактори взаємодіють, вся модель стає зрозумілою. Чи торгуєте ви спотовими активами, чи деривативами, розуміння роботи моделі Блека-Шоулза відрізняє випадкових трейдерів від серйозних. Математика елегантна, але логіка ще простіша — все зводиться до ціноутворення невизначеності майбутніх рухів.