Поки золото, срібло і акції досягають нових історичних максимумів, Біткоїн демонструє цікаву дивергенцію — наразі торгується приблизно на 30% нижче за свій попередній пік. Це розрив відкриває два переконливі тлумачення того, куди рухаються криптовалютні ринки.

Перший сценарій: Біткоїн значно недооцінений. З цієї точки зору, BTC просто відстає від ширшого ралі ризикових активів. Оскільки інвестори повертаються до крипто або інститути визнають його макро-хеджові якості, Біткоїн може наздогнати традиційні активи — і потенційно прорватися вперед, враховуючи його волатильність і менший ринковий капітал.

Другий сценарій: Біткоїн — це так званий «канарка у шахті вугілля». Той факт, що він поступається золоту, сріблу та акціям, може сигналізувати про те, що ризикові активи в цілому недооцінені. Якщо макроумови зміняться або ліквідність звузиться, слабкість Біткоїна може бути раннім попередженням про те, що вся торгівля ризиком є вразливою до значної корекції.

Правда, ймовірно, залежить від того, як ви читаєте поточні економічні сигнали. Або Біткоїн входить у цю бичачу фазу з затримкою, або він тихо показує нам щось, що ринок акцій ще не врахував.