#美国民主党BlueVault Останнім часом ринок знову почав хвилюватися, здається, спокійні дні минулися швидко.

У понеділок цього тижня серія подій поставила всі питання на порядок денний — коли макроекономічні сигнали коливаються, а дані на блокчейні показують слабкість, цей ріст Bitcoin стає надто крихким, як папір. Коли дані CPI виходять м’якими, ринок миттєво налаштовується на бичий сценарій, і слідом за цим починається класична велика ліквідація ліквідності.

Більше ніж 5 мільярдів доларів у коротких позиціях були безпосередньо пробиті, $BTC тимчасово опустився близько до 95 000 доларів — це найжорсткіший витіснення коротких позицій з жовтня.

Але є один нюанс, який легко пропустити: цей ріст не є домінуючим у спотовому ринку, по суті, це все ще підсилення з боку деривативів. Реальні корпоративні покупці та довгострокові інституційні інвестори майже не брали участі, натомість деякі нові великі тримачі позицій опинилися у збитках — таку ситуацію ми вже бачили багато разів у попередніх витісненнях. По суті, цей ріст наразі не є стабільним.

Зараз є кілька ключових моментів. 14 січня Верховний суд США може прийняти рішення щодо тарифів, що може вплинути на долар і ризикові активи. Також регуляторне середовище навколо криптовалют у США (законопроекти GENIUS, CLARITY) поступово рухається у більш дружній до інституцій напрямок, і цей прогрес не слід ігнорувати.

Мій висновок: короткостроковий зростаючий тренд Bitcoin проходить тест на стійкість, інвестиції у ETF можуть підтримати цю тенденцію, але проблема в тому, що спекулятивний кредитний леверидж все ще домінує, і наступною ключовою змінною буде те, як змінюватиметься волатильність.

Не слідуйте за натовпом, не ставте на напрямок — управління ризиками завжди цінніше за сліпий оптимізм. $BTC $ETH