美国12月CPI同比增长2.7%，基本符合市場預期。數據看起來不溫不火——通脹沒繼續失控，但下行勢頭也沒那麼凶猛。市場普遍的讀法就是軟著陸 + 溫和降息這個故事還能講，只是強化程度有限。根據FedWatch數據，1月FOMC大概率按兵不動，年內預計兩次降息，第一次窗口大約在6月。

不过有意思的是，更大的搅局者来自政治层面。司法部针对美联储主席的刑事调查加上白宫的公开施压，引发了全球央行的罕见联手声援。十多个国家的央行联署发声，直接把问题定性为「央行独立性是物价、金融和经济稳定的基石」。用词之重前所未有。

市場对此的反应很直接：独立性受损的担忧 → 通胀预期回升 → 长端利率上行。說白了，这波操作反而削弱了降息的可能性，起到了反作用。

JPMorgan Q4財報超預期，EPS和交易業務表現都不錯。但Apple Card相關的約22億美元衝擊、投行收入疲軟，再加上監管不確定性和管理層對利率管控提案的負面態度，整體市場反應平淡。CFO在業績會上直言10%利率上限將嚴重傷害消費者和經濟，暗示若強推或面臨法律對抗。股價隨之大幅跑輸。