Ці два дні на ринку найбільший вибух, можливо, не через чутки про зниження відсоткових ставок, а через внутрішню боротьбу у Федеральній резервній системі.

Пауелл залучив команду провідних юристів з Уолл-стріт, і цей крок сам по собі вже свідчить про проблему — вони мають боротися за незалежність центрального банку. Перед заявою у неділю команда юристів почала підготовку ще кілька місяців тому, це не тимчасова спроба, а превентивний захід для тиску на політиків у Вашингтоні. Що вони хочуть сказати? Дуже просто: Федеральна резервна система — це друкарка грошей, але ключ від друкарки не можна довіряти політикам.

З цього можна витягти три ключові сигнали. По-перше, політичне пом’якшення монетарної політики майже неможливе. Федеральний резерв буде орієнтуватися лише на економічні дані і не піддаватиметься політичному тиску. По-друге, високі відсоткові ставки залишаться. Не варто очікувати швидкого зниження ставок, ринок має бути готовий до довгострокового скорочення балансу та повільного зниження ставок. По-третє, дані CPI стануть індикатором настроїв на ринку, і за ними потрібно уважно стежити.

Що стосується криптоактивів, то ця ситуація має свої плюси і мінуси. У довгостроковій перспективі — це позитив. Чим незалежніший Федеральний резерв, тим менше політичного впливу на фіатну політику, і історія Біткоїна як "неполітичного активу" стає більш обґрунтованою. Але короткостроково потрібно зберігати спокій. Очікується подальше звуження ліквідності, і ризикові активи цього разу можуть бути під тиском. Однак, найкращі можливості для розміщення часто з’являються саме на дні паніки ринку.

Наступним етапом будуть слухання у Конгресі, і саме вони стануть справжнім іспитом. Чи зможе центральний банк зберегти свою незалежність — залежить від цієї боротьби. Цікаво, що чим незалежніший центральний банк, тим більше це заспокоює ринок або, навпаки, може спричинити додаткову волатильність — це питання, яке варто обміркувати.