Подивившись на тенденції стейкінгу Ethereum, дійсно варто приділити цьому увагу.

Минулого вересня масштабний відтік був, і я тоді вважав, що розумні гроші реалізують прибутки на високих рівнях. Ціна 4600 дійсно містила бульбашковий компонент, і рухи інституційних капіталів ніколи не бувають без логіки — вони або прагнуть уникнути ризиків, або шукають можливості для розміщення.

Зараз ситуація змінилася: 217 тисяч монет очікують входу. З точки зору пропозиції це дійсно позитивний сигнал, але тут є одне «але»: не можна просто порівнювати входи цього року з відтоком минулого. Причина дуже проста — різні витрати на капітал і різні очікувані доходи.

Зараз ETH коштує близько 3200, і інституції сміливо роблять великі ставки на стейкінг — це свідчить про їхню впевненість у подальшому прориві цін. Чи повернеться він до 4600? Це залежить від кількох ключових змінних. По-перше, макроекономічна ситуація — політика Федеральної резервної системи вже зазнала значних змін порівняно з вереснем минулого року. По-друге, фундаментальні показники Ethereum — чи зможе екосистема L2 прискорити впровадження, чи зростання практичного застосування зможе йти в ногу з технічним оновленням — все це дуже важливо.

Чесно кажучи, робити висновки про ціну, ґрунтуючись лише на даних стейкінгу, — це щось на кшталт передбачення наступної свічки за допомогою однієї свічки. Але 217 тисяч монет — це вже досить значний обсяг, і принаймні це свідчить про те, що великі гравці мають досить оптимістичне середньострокове ставлення до Ethereum.