З погляду на золото: коли попит на ETF спричинить вибух цін у вигляді параболи?

【区块律动】Нещодавно побачив цікаву точку зору — головний інвестиційний директор інвестиційної установи порівняв логіку цін на золото та біткоїн. Він сказав, що якщо попит на ETF буде тривати, ціна на біткоїн, ймовірно, увійде у стадію експоненційного зростання. Як це зрозуміти? Подивіться на історію золота, і все стане зрозуміло.

Центральні банки з 2022 року почали шалено купувати золото. Всі знають контекст: США тоді заморозили та конфіскували активи у вигляді американських облігацій у однієї країни, що налякало центральні банки інших країн. В результаті обсяг купівлі золота зросла з 500 тонн на рік до 1000 тонн, і з того часу залишився на високому рівні.

Але тут є цікава особливість — попит різко зріс, але ціна на золото не почала стрімко зростати. У 2022 році вона піднялася всього на 2%, у 2023 — на 13%, а у 2024 — на 27%. Найбільше зростання було у 2025 році — на 65%, і це справді так званий «парабольний» ріст.

Причина дуже проста: у перші роки додатковий попит з боку центральних банків поглинали ті, хто був готовий продавати золото. Постійний потік продавців забезпечував пропозицію, попит був великим, але його задовольняли. Але з часом кількість бажаючих продавати зменшувалася. Коли попит залишався стабільним, а продавців ставало все менше, ціна почала неконтрольовано зростати.

Зараз той самий сценарій розігрується з біткоїном і ETF. Після запуску фізичного ETF на біткоїн у січні 2024 року обсяг купівлі цих ETF вже перевищив нове постачання біткоїнів більш ніж у 100%. Але чому ціна ще не увійшла у параболічне зростання? Тому що у людей, які мають біткоїни, ще є бажання продавати. Поки ця хвиля попиту на ETF триватиме — а з різних ознак це дійсно станеться — рано чи пізно ці продавці вичерпають свої запаси. І тоді настане справжній момент істини.