Останнім часом рухи на фінансових ринках є більш різкими, ніж на ринку криптовалют. Уряд Трампа вживає заходів для регулювання ставок за кредитними картками США, вимагуючи обмежити їхній максимум на рівні 10%. Після цього сигналу політики акції американських банків різко впали.

Дані перед очима: перед відкриттям торгів Citigroup знизилася на 3.6%, JPMorgan — на 2.4%, Bank of America — на 1.5%. Здається, що зниження незначне? Не недооцінюйте це — всі вони є фінансовими гігантами з ринковою капіталізацією у трильйони доларів, і кожен відсотковий пункт означає реальне знецінення активів.

Чому потрібно звертати увагу на цю ситуацію? Відповідь дуже проста — за останні два роки ставки за кредитами у США коливалися понад 20%, деякі продукти навіть перевищували 30%. Банки отримують великі прибутки від різниці у ставках за споживчими кредитами. Як тільки політика буде реалізована, вона безпосередньо зменшить половину доходів від відсотків, і очікування прибутковості цих установ доведеться переоцінити.

Це і є головне: у чому полягає суть різкого падіння банківських акцій? У краху капітальних очікувань. Коли доходність традиційних фінансових інститутів зменшується, капітал обов’язково шукає нові шляхи. Історія показує, що кожен раз, коли відбувається політичний шок у традиційних фінансах, це сприяє перерозподілу ліквідності.

Яку роль відіграє криптовалютний ринок у цьому процесі? Коли доходність традиційних каналів знижується, інвестори шукають прибуткові активи. Це падіння банківських акцій, з одного боку, є поганою новиною, але з точки зору ліквідності воно відкриває вікно для переоцінки активів. Для інвесторів, які постійно стежать за ринком, це може стати вікном для спостереження — коли і як ця частина ліквідності знайде нове місце.