#美联储政策与货币政策 Норнікельська цінна папірка ця попереджувальна заява заслуговує на увагу. Основна логіка викладена так: новий голова обраний у травні → перше зниження відсоткової ставки у червні → подальше загострення політичних розбіжностей → невизначеність у період з липня по листопад. Цей часовий проміжок дуже важливий.

З точки зору ланцюга фінансування зараз потрібно зосередитися на відстеженні руху великих обсягів капіталу. Як тільки ринкові очікування змінюються з "цикл зниження ставок" на "політичний застій", зазвичай можна побачити сигнали попереднього розміщення або виведення коштів — зменшення позицій головних інституційних гаманців у США, обсяг потоку стабільних монет на біржі — все це варто моніторити.

Ще більш важливою є підозра щодо "бегства з американських активів", оскільки як тільки ця очікуваність сформується, вона може спричинити реверс ліквідності. Тоді крім трійки "акції-облігації-валюта" криптовалютний ринок також зазнає тиску — адже за останні кілька років ліквідність долара США і кореляція з біткоїном вже стали очевидними.

Рекомендується звернути увагу на два сигнали: по-перше, зміни кривої доходності американських облігацій, по-друге, зміну ставлення китових гаманців до стабільних монет. Якщо до липня спостерігається формування захисних позицій великими обсягами капіталу, слід підвищити рівень ризику. Політична невизначеність зазвичай є найдорожчим витратним фактором.