Біткоїн, зараз із «захисного стану» переходить у «підготовку до атаки»

Щойно закінчив перший звіт Glassnode на початку року.

Чесно кажучи, трохи важко.

Повна назва — Clearing the Decks,
звучить круто, але зміст настільки щільний, що аж зашкалює.

Якщо ти справді переглянеш його сторінка за сторінкою,
ти зрозумієш, що це не для звичайних дрібних інвесторів,

а для інституцій, маркет-мейкерів, трейдерів деривативів.

Але проблема в тому,
що саме це — найважливіші зміни на ринку зараз.

Тому я допоміг тобі прочитати найскладнішу частину цього звіту,
залишив лише один висновок, який потрібно знати:

Біткоїн, зараз із «захисного стану» переходить у «підготовку до атаки».

І цього разу — не емоції, а структура.

1. Про що цей звіт? Одним реченням

Ядро висновку Glassnode можна сформулювати так:

До кінця 2025 року структура «тиснення цін» була повністю очищена.

Що це означає?

Леверидж знято
Хеджі закінчилися
Структура опціонів розпалася
Тиск продавців тимчасово зник

Ринок нарешті може «перевизначити ціну відповідно до реального ризику».

Ось що вони мають на увазі під Clearing the Decks.

2. Чому на початку 2026 року ціна може зростати?

У звіті є дуже важливі дані, які багато хто ігнорує:

👉 Реалізований прибуток, різко знизився

У четвертому кварталі 2025 року більшість часу:

Середньодобовий реалізований прибуток: понад 10 мільярдів доларів

А наприкінці грудня:

прямо знизився до 1.84 мільярдів доларів

Що це означає?

Це означає, що ті, хто постійно отримували прибуток на високих рівнях,
і постійно продавали —

продали або не хочуть більше продавати.

Особливо довгострокові тримачі,
тиск на продаж явно зменшується.

Це не «раптовий натиск покупців»,
а після виходу продавців ціна природно зростає.

3. Але це не означає «уже бичий ринок»

Glassnode насправді дуже спокійний.
Вони повторюють одне:

Зверніть увагу, що багато «застрягли» у позиціях.

Де саме?

👉 9.21 тисяч — 11.74 тисяч доларів

Це ціла зона «очікування виходу з застою».

Ті, хто влітку минулого року входили біля історичних максимумів,
пройшли до 8 тисяч,
і тепер, коли ціна повертається —
навіть якщо повернеться до рівня —
хтось з них може вже й піти.

Отже, суть цього руху — не «розгон», а:

споживання пропозиції зверху.

4. Ціна, яка визначає короткострокову долю: 9.91 тисяч

Якщо запам’ятати лише одне число,
то це —

👉 9.91 тисяч доларів

Це —

середня вартість для короткострокових тримачів.

Якщо ціна підніметься вище,
що це означає?

Нові інвестиції починають отримувати прибуток
Ринкова психологія переходить від «відновлення» до «прибутковості»
і структура тренду може закріпитися

А якщо не підніметься?
Glassnode прямо називає історичний приклад:

👉 провальний відскок у Q1 2022 року

Зараз дані такі:

МВРВ для короткострокових тримачів ≈ 0.95
Останні покупці ще в збитках — в середньому на 5%

Це дуже небезпечна, але й дуже важлива точка.

5. Справжні зміни відбуваються у деривативах

Якщо дивитися лише на ціну,
можна пропустити найважливішу частину цього звіту.

До кінця 2025 року,
відбувся історичний ребрендинг ринку опціонів на біткоїн:

Відкриті позиції зменшилися за один день на понад 45%

Ця подія має дуже великий вплив.

Бо раніше існували такі явища:

Gamma-стискання
Хеджування, що закриває ціну
«Неможливо далеко йти» — стан

Це повністю закінчилося.

Ринок вперше може реально відображати емоції.

6. Сигнали з опціонів дуже ясні: напрямок змінився

Ключові зміни:

Внутрішня волатильність на дні святого Різдва досягла мінімуму
Премія на пут-опціони постійно зменшується
Криві асиметрії повертаються до «нейтральних / бичих»

Що ще важливіше:

👉 Після Нового року, перевага у торгівлі кол-опціонами явно на боці покупців

Це не божевільний FOMO,
а:

від захисного хеджування — до активної ставки на зростання.

7. Найжорсткіше: маркет-мейкери стали протилежними

У звіті є одна фраза, яку дуже легко пропустити, але вона надзвичайно важлива:

👉 У діапазоні 9.5 тисяч — 10.4 тисяч доларів,
👉 маркет-мейкери є чистими короткими.

Що це означає?

Це означає:

Ціна зростає,
і для хеджування
їм доводиться купувати пасивно.

Інакше кажучи:

Зростання в цьому діапазоні вже не стримується, а може й посилитися.

8. Чому 9.5 тисяч — ключовий рівень для кол-опціонів?

Glassnode звернув увагу на один нюанс:

Коли ф’ючерси ще на рівні 8.7 тисяч,
опціони з ціною виконання 9.5 тисяч купуються безперервно.

Коли ціна піднялася до 9.44 тисяч,
не було явних ознак закриття позицій у прибуток,
продажі кол-опціонів зросли лише трохи.

Що це означає?

Це означає, що ці бичачі позиції:

не поспішають.

Вони не короткострокові спекулянти,
а ті, хто готовий чекати, поки ринок сформується.

Наостанок — великий підсумок

Звіт Glassnode не каже:

«Бичий тренд уже почався»

Вони кажуть:

структура, що стримувала ціну, зникла
захисні позиції відступили
ризикова перевага повертається
бички починають «планомірно атакувати»

2026 рік для біткоїна — не безумовне святкування.

Але вперше він виглядає так, ніби:

ринок готується до нової переоцінки.

Цей звіт не легкий,
але якщо його зрозуміти,
ти випереджаєш тих, хто просто дивиться на свічки.

Якщо тобі подобається цей «загальний огляд» ідеї «прочитати важкий звіт до кінця»,
постав лайк / поширюй тим, хто ще вагається з напрямком.