Є така популярна думка — якщо вкинути 200 мільярдів доларів ліквідності в цінні папери, забезпечені іпотечною заставою, це зможе привести в рух крипторинок. Звучить непогано, але як тільки почнеш детально рахувати, стає ясно, що в цій логіці є проблеми.

По-перше, це питання масштабу. 3 трильйони доларів ринку цифрових активів — 200 мільярдів це звучить імпозантно, але в частці це не так вже багато. Справжня проблема в тому, що ці гроші просто не будуть автоматично розповсюджуватися на спекулятивні активи.

Як це працює в реальності? Коли падають іпотечні ставки, домогосподарствам справді стає легше. Але більшість звільнених коштів потрапляють на ощадні рахунки або йдуть на постійні витрати. Мало хто кидається з цими грошима в крипто — це ж високоризиковий актив. Фінансова система працює саме за такою логікою.

Тож що насправді може привести ринок у рух? Відповідь насправді проста — стійка інституційна діяльність. Коли пенсійні фонди починають перерозподіляти активи або коли значні обсяги коштів стабільно йдуть в спотові ETF — ось це справжні ринкові сигнали. Порівняно з цим одноразове введення ліквідності — то як єдина стимуляція. Важко на цій основі сформувати тренд.