Багато структур складних доходів у кінцевому підсумку зазнавали невдачі, але причини часто неправильно розумілися. Люди вважають, що це через надмірно обіцяні доходи, але насправді ключова проблема полягає в іншому — постійне зростання вартості позик, яке з’їдає прибуток.

Подумайте, навіть найідеальніша стратегія, як тільки вартість позик зростає, в кінцевому підсумку перетворюється на гру у високий дохід. Користувачі змушені постійно стежити за коливаннями ставок і шукати більш агресивні способи отримання доходу, щоб покрити витрати. В результаті ризики природно зростають.

Справжні проєктні команди, що мають ясне розуміння ситуації, будуть думати так: чи можемо ми знизити вартість позик до достатнього рівня? Коли користувачі більше не змушені ганятися за доходами, вони можуть спокійно виконувати стратегію.

У деяких провідних екосистемах протоколів позик, використання блакитних активів у якості застави у поєднанні з низькозатратними стабільними монетами для ліквідності дозволяє побудувати досить плавний шлях доходу. Ця плавність не є посередньою — вона означає високу передбачуваність: ви чітко знаєте приблизну вартість витрат і діапазон доходів.

У довгостроковій перспективі передбачуваний і стабільний дохід часто переважає спекулятивний прибуток. Адже перший визначає, чи зможете ви постійно виконувати одну й ту ж стратегію, тоді як другий рано чи пізно вийде з-під контролю.