Щойно опубліковані дані про зайнятість у США за грудень виявили цікаву протиріччя. Зовні виглядає, що рівень безробіття 4.4% знизився нижче очікувань, а попередні показники також були знижені, хоча кількість нових робочих місць у непрофесійній сфері зросла лише на 50 000, але при цьому не погіршилася ситуація з безробіттям. Однак, при більш детальному розгляді, дані за попередні два місяці були суттєво скориговані — рівень безробіття за листопад був підвищений до 4.5%, а кількість нових робочих місць зменшена з попередніх прогнозів до 56 000.

Що це означає? Іменовані цифри дійсно залишаються стабільними, але базовий ринок праці фактично продовжує слабшати. Орієнтуючись лише на рівень безробіття за грудень і цифри з непрофесійної сфери, можна легко заплутатися, але враховуючи зниження за листопад, стає очевидним, що загальна ситуація на ринку праці погіршується.

Для трейдерів, що слідкують за макроекономічними циклами, цей сигнал дуже важливий — коли ринок праці починає демонструвати таке "гарне на вигляд, але фактично слабке" протиріччя, це зазвичай означає, що економічне зростання починає сповільнюватися. Такі дані часто впливають на політику центральних банків і, відповідно, на поведінку ризикових активів. У короткостроковій перспективі це може не викликати паніку, але у довгостроковій перспективі постійне ослаблення даних про зайнятість легко може спричинити занепокоєння щодо перспектив зростання.