Більшість DeFi-проектів існує за рахунок чого? Чітко кажучи, за рахунок зростання активів, викликаного бичачим ринком. Як тільки ринок повертається, модель доходу не витримує.

Але існує один тип протоколів, який працює зовсім інакше — він не залежить від зростання, а від різниці у відсоткових ставках. Поки дохідність стабільних монет вища за ставку позики, система може стабільно функціонувати.

Що це означає? У бичачому ринку можна заробляти, у ведмежому — теж, а на флеті та коливаннях — також. Ринок рухається — робота є.

Особливо цікаво, що чим більші коливання ринку, тим сильніше бажання користувачів отримувати стабільний дохід. Чим більше людей потребує захисту від ризиків, тим вищий попит на стабільні монети. Ця зворотна логіка створює природний хедж ризиків — чим хаотичніший ринок, тим стабільнішою стає модель доходу.

Ось справжнє значення так званої "циклічної нейтральності". Це не просто красиві слова, а механізм, який сам по собі має протидію волатильності.