Червоні сигнали від ETF Spot Bitcoin та Ethereum: організації переходять до оборонної позиції

Ринок криптовалют переживає тонкий, але тривожний перехідний етап. Після напружених місяців на початку 2025 року відбувається структурна зміна у поведінці організаційних інвесторів. Дані on-chain свідчать, що потоки капіталу у ETF спотових Bitcoin та Ethereum у США — один із головних драйверів зростання цього циклу — перейшли у негативну зону з листопада. Замість активних покупок ринок нині формує попереджувальні сигнали, коли провідні активи опинилися в оборонній позиції.

Зміна напрямку потоків капіталу організацій

Платформи on-chain-аналітики зафіксували помітну тенденцію: постійне відтягування з ETF спотових Bitcoin та Ethereum протягом понад двох місяців. Це не просто короткочасна коливання, а відображення суттєвої зміни у психології розподілу капіталу фінансових гравців.

За останні роки потоки ETF зазвичай вважалися “spot on” — тобто найточнішим індикатором — для оцінки настроїв організацій. Коли ці фонди переживають період відтоку, це сигналізує про зменшення великих інвесторів у ризикові активи. Це створює значний розрив у ліквідності, який раніше компенсували масовими покупками ці організації.

Цікавою є затримка між ринком спот і потоками ETF. Коли ціни Bitcoin і Ethereum почали слабшати з середини жовтня, тиск на продажу потребував приблизно 2-3 тижні, щоб проникнути у рішення щодо розподілу капіталу фондів. В результаті відтік капіталу триває досі, що свідчить про рівень обережності, який раніше не спостерігався.

Ціни Bitcoin і Ethereum протистоять потокам капіталу

Коли підтримка з боку організацій слабшає, обидва провідні активи ринку мають труднощі з утриманням важливих рівнів підтримки.

Bitcoin (BTC) наразі торгується близько 90 430 USD (станом на 9 січня 2026), з меншою волатильністю порівняно з попередніми днями. Однак падіння з рівня 100 000 USD у попередні тижні створило негативний настрій. Відскоки до 92 000–93 000 USD не були стійкими через відсутність обсягу покупок з боку організацій. З середини грудня BTC шукає баланс у діапазоні 85 000–89 000 USD, але ці спроби здебільшого зумовлені відсутністю сильного тиску на продаж.

Ethereum (ETH) демонструє більш тривалу слабкість. Після втрати рівня 3 500 USD на початку листопада відскоки були нестійкими. Зараз ETH торгується на рівні 3 080 USD і ще не зміг подолати рівні опору в 3 000–3 100 USD. Обережність щодо активів із високою волатильністю створила для Ethereum більше несприятливих умов, ніж для Bitcoin.

Ефект поширення по всьому ринку

Загальна слабкість не обмежується Bitcoin і Ethereum. Вона поширюється на всю екосистему.

Загальна капіталізація криптовалют наразі становить близько 2 960 млрд USD, значно знизившись з 3 700 млрд USD на початку листопада — втрати понад 740 млрд USD за два місяці. З середини листопада капіталізація коливається переважно у діапазоні 2 900–3 200 млрд USD без чіткої тенденції, що свідчить про ослаблення як покупців, так і продавців.

Група альткоїнів із великими капіталізаціями також подає сигнали тривоги. Індекс CMC20 наразі близько 184 пунктів, знизившись більш ніж на 30% від максимуму жовтня, що відображає тенденцію звуження потоків капіталу у Bitcoin — характерну для фази “risk-off” (уникнення ризиків), коли інвестори віддають перевагу збереженню капіталу, а не високій прибутковості.

Очікування нових сигналів

За підсумками індикаторів, ринок криптовалют наразі входить у фазу накопичення та оборони. Технічні індикатори ще не дають чітких сигналів про зміну тренду. Оскільки потоки ETF спотових залишаються у стані відтоку, важко очікувати сильного зростання у найближчі тижні.

Найімовірніший сценарій — ринок продовжить коливатися у вузькому діапазоні, поглинаючи залишковий тиск на продаж. Щоб прорвати цей застій, потрібен сильний макроекономічний каталізатор або чітке повернення потоків капіталу з боку організацій. До тих пір управління ризиками та терпіння залишатимуться головними стратегіями.