Аналіз: MSCI тимчасово не виключає Strategy, але впровадження механізму заморожування послаблює ефект купівлі індексних коштів

8 січня глобальний провайдер бенчмарків для ринків акцій та ETF MSCI оголосив, що тимчасово не виключатиме компанію Strategy, яка володіє Bitcoin-контейнером. Однак MSCI одночасно запровадив технічне замороження кількості акцій цих компаній. MSCI пояснив: «MSCI не буде підвищувати кількість акцій (NOS), коефіцієнт іноземного інвестування (FIF) або локальний коефіцієнт включення (DIF) для цих цінних паперів. Також MSCI відкладе додаткове включення або коригування групування за масштабом для всіх цінних паперів у початковому списку». Цим рішенням MSCI фактично розірвав зв’язок між новими випусками акцій та автоматичним купівлею пасивних індексних фондів. Ця міра означає, що ризик «примусового продажу», викликаний пасивним інвестиційним механізмом, був усунутий, але водночас «механізм зростання» індексної торгівлі, який раніше існував, був зруйнований. Оскільки технічне замороження MSCI блокує автоматичний купівельний потік індексних фондів, Strategy у майбутньому для залучення нових коштів змушена буде звернутися до активних інвесторів, що створює виклик для її моделі, яка залежить від постійного залучення фінансування для збільшення володінь Bitcoin.