CEX：「1011」різке падіння призвело до того, що маркет-мейкери були змушені утримувати великі обсяги криптовалют, а ринкова ліквідність опустилася до найнижчого рівня з 2022 року

8 січня, згідно з повідомленням CoinDesk, криптовалютна торгова платформа CEX у своєму останньому звіті зазначила, що «1011» різке падіння спричинило удар по маркет-мейкерам, змусивши їх утримувати великі обсяги криптовалют. Це падіння спричинило приблизно 20 мільярдів доларів одночасних ліквідацій, серйозно пошкодивши нейтральну стратегію маркет-мейкерів і знизивши ліквідність ринку до найнижчого рівня з 2022 року. CEX заявила, що «коли механізм ADL (автоматичне зменшення позицій) активується і примусово закриває короткі позиції маркет-мейкерів для хеджування, ці інститути в умовах швидкого падіння ринку змушені утримувати необхеджовані спотові позиції. Це порушує обіцянку безперервних контрактів про ‘нейтральну стратегію’, що призвело до виведення ліквідності маркет-мейкерами у четвертому кварталі 2025 року по всьому світу, знизивши ліквідність книги ордерів до найнижчого рівня з 2022 року». Зі зростанням кількості наслідувачів, залежність від арбітражу ставок фінансування для Delta-нейтральної «легкої прибутковості» значно зменшилася, а річна норма доходності опустилася нижче 4%. Тим часом, платформи з моделлю B-book отримують значний прибуток, ринок DeFi з безперервними контрактами все ще піддається маніпуляціям, тоді як традиційний фінансовий ринок з безперервними контрактами переживає бурхливе зростання.