Прогнози цін на золото 2026.. Подорож до нових вершин

2025 рік ознаменувався винятковим зростанням вартості дорогоцінного металу, коли ціна прорвала позначку 4300 доларів за унцію в середині жовтня, після чого поступово знизилася до близько 4000 доларів у наступному місяці. Ці рухи викликали активні обговорення щодо можливості досягнення ціною золота рівня 5000 доларів у 2026 році.

Фактори, що сприяють постійному зростанню

Сформувалася комбінація економічних і політичних ризиків, які переформатували глобальні рухи капіталу. Вплив на світове економічне зростання, а також перехід центральних банків до більшої політики кількісного пом’якшення сприяли зростанню попиту на безпечні активи, зокрема золото, яке стало основною опорою інвесторів на тлі зростаючих державних боргів і глобальних торговельних потрясінь.

Основні дані щодо попиту

За оцінками Всесвітнього ради з золота, загальний попит (включно з інвестиціями) склав 1249 тонн у другому кварталі 2025 року, що на 3% більше за попередній рік. Загальна вартість зросла до 132 мільярдів доларів, що на 45% більше, що свідчить про безпрецедентний інтерес як приватних, так і інституційних інвесторів.

Фонди ETF на золото зафіксували значні потоки, активи під управлінням зросли до 472 мільярдів доларів, а запаси — до 3838 тонн, що на 6% більше за попередній період і наближається до історичного максимуму в 3929 тонн.

Північна Америка лідирувала за споживанням — 345,7 тонн, що становить понад половину світового попиту в 618,8 тонн з початку 2025 року до вересня. За нею йдуть Європа з 148,4 тоннами та Азія з 117,8 тоннами.

Стратегії центральних банків щодо накопичення

Дані про золоті резерви демонструють різкий перехід: у першому кварталі 2025 року центральні банки додали 244 тонни, що перевищує середньорічний показник на 24%, і 44% світових ЦБ тепер мають золоті резерви, порівняно з 37% у 2024 році.

Китай продовжує домінувати у закупівлях, додавши понад 65 тонн, що стало двадцятим місяцем поспіль з приростом. Туреччина збільшила свої резерви понад 600 тон, а інші країни-новачки також активно долучаються до цієї стратегії.

Динаміка пропозиції та запасів

Глобальне видобуття золота у перших трьох місяцях 2025 року склало 856 тонн, що на 1% більше за попередній рік. Однак цього недостатньо для покриття зростаючого попиту, а зменшення переробленого золота приблизно на 1% через бажання власників зберігати активи очікувано підтримує ціну.

Зростання операційних витрат у секторі ускладнює ситуацію: середня вартість видобутку у світі сягнула близько 1470 доларів за унцію у середині 2025 року — найвищого рівня за останнє десятиліття, що стримує розширення виробництва і сповільнює темпи зростання.

Монетарна політика та її напрямки

Федеральна резервна система США знизила ставку на 25 базисних пунктів у жовтні 2025 року до діапазону 3.75–4.00%. Очікується, що у разі послаблення ринку праці або уповільнення зростання, будуть зроблені додаткові зниження. За прогнозами ринків деривативів, у грудні можливе ще одне зниження на 25 базисних пунктів.

Звіти BlackRock вказують, що у сценаріях помірного розвитку економіки ФРС може знизити ставку до близько 3.4% до кінця 2026 року. Це зменшить альтернативну вартість зберігання золота як активу без доходу.

Європейський центральний банк продовжує політику змішаного підходу — і з жорсткістю, і з пом’якшенням, тоді як Банк Японії залишає курс на стимулювання, створюючи глобальне нестабільне середовище, що підсилює роль золота як інвестиційного захисту.

Вплив інфляції та державного боргу

Світовий банк оцінив зростання цін на золото на 35% у 2025 році, з прогнозом можливого зниження у 2026 році при зменшенні інфляційного тиску. Однак ціна залишатиметься відносно високою порівняно з попередніми контрактами.

Міжнародний валютний фонд попереджає, що світовий державний борг перевищив 100% ВВП, що викликає занепокоєння щодо стійкості фінансової політики. Це сприяло зростанню попиту на безпечні активи, зокрема золото.

Близько 42% великих хедж-фондів збільшили свої позиції у дорогоцінному металеві у третьому кварталі 2025 року, згідно з даними Bloomberg Economics.

Геополітичні напруженості та їхній вплив

Торговельна напруга між великими економіками і нестабільність у стратегічних регіонах підштовхнули інвесторів до збільшення частки золота у портфелях. Глобальна геополітична невизначеність спричинила зростання попиту на 7% у 2025 році.

Регіональні кризи і енергетичні обмеження спричинили різке зростання цін на спотовому ринку — понад 3400 доларів за унцію у липні. У подальшому, через невизначеність, ціна досягла 4300 доларів у середині жовтня.

Динаміка курсу долара і реальні доходи

Обернена залежність між доларом і золотом стала очевидною у 2025 році: індекс долара знизився на 7.64% від початку року до кінця листопада, під впливом очікувань зниження ставок і уповільнення зростання.

Доходність 10-річних американських облігацій знизилася з 4.6% у першому кварталі до 4.07% у листопаді. Це сприяло зростанню попиту інституційних гравців на золото.

Аналітики вважають, що цей тренд може підтримати ціну золота у 2026 році, особливо при близьких до 1.2% реальних доходах і тривалому тиску на долар.

Прогнози великих банків на 2026 рік

HSBC прогнозує зростання ціни золота до 5000 доларів за унцію у першій половині 2026 року з середнім показником 4600 доларів, враховуючи геополітичні ризики, зростання боргів і новий попит інвесторів.

Bank of America підвищив прогноз до 5000 доларів як потенційний максимум із середнім 4400 доларів на рік, попереджаючи про можливі короткострокові корекції через фіксацію прибутків.

Goldman Sachs оновив прогноз до 4900 доларів у 2026 році, зосередившись на сильнішому притоку коштів у фонди ETF і подальшому купівлі центральними банками.

J.P. Morgan прогнозує ціну близько 5055 доларів до середини 2026 року з квартальним середнім 3675 доларів наприкінці 2025.

Найбільш узгоджений діапазон між аналітиками — від 4800 до 5000 доларів як потенційна вершина, із середнім показником від 4200 до 4800 доларів.

Прогнози цін на золото в арабському регіоні

У регіоні Близького Сходу спостерігається значне зростання золотовалютних резервів у центральних банках, які додали тонни металу у перших двох кварталах 2025 року.

В Єгипті: за світовими оцінками, ціна золота може досягти близько 522,580 єгипетських фунтів за унцію у 2026 році, що на 158.46% більше за поточні ціни.

У Саудівській Аравії та ОАЕ: якщо глобальні прогнози (5000 доларів за унцію) перетворити у місцеві валюти за стабільним курсом, ціна може становити приблизно 18,750–19,000 ріалів Саудівської Аравії (за курсом 3.75–3.80 ріалів за долар) і 18,375–19,000 дирхамів ОАЕ.

Важливо враховувати, що ці регіональні оцінки є орієнтовними і залежать від стабільності валютних курсів, глобального попиту та відсутності значних економічних шоків.

Можливі сценарії корекції

Попри переважний оптимізм, деякі експерти попереджають про можливе зниження темпів у другій половині 2026 року: ціна може скоригуватися до 4200 доларів, якщо інвестори почнуть фіксувати прибутки. Однак падіння нижче 3800 доларів малоймовірне без серйозних економічних потрясінь.

Goldman Sachs застерігає, що стабільність цін вище 4800 доларів може поставити ринок перед «перевіркою цінової довіри» — здатністю металу зберігати високі рівні за слабкого промислового попиту.

Аналітики з J.P. Morgan і Deutsche Bank вважають, що золото увійшло у нову цінову зону, яку важко буде прорвати вниз через стратегічний перехід інвесторів до розгляду його як довгострокового активу, а не лише спекулятивного інструменту.

Технічний аналіз і ключові рівні

Наприкінці листопада 2025 року ціна золота закрилася на рівні 4065.01 доларів за унцію, після досягнення піку в 4381.44 доларів 20 жовтня.

Ціна прорвала висхідну цінову канал на денному графіку, але зберігає основний тренд — зростаючий, з рівнем підтримки близько 4050 доларів.

Рівень 4000 доларів є важливим рівнем підтримки: його пробиття з закриттям нижче може спричинити ціль у 3800 доларів (@E5@50% рівня Фібоначчі@E5@).

Опір знаходиться на рівні 4200 доларів, далі — 4400 і 4680 доларів.

Індекс відносної сили (RSI) перебуває біля 50, що свідчить про нейтральний стан без явної переваги, і є ознакою фази накопичення перед новим трендом.

Індикатор MACD залишається вище сигнальної лінії, підтверджуючи збереження висхідного тренду.

Технічний аналіз прогнозує подальшу торгівлю в бічному каналі з тенденцією до зростання між 4000 і 4220 доларами у короткостроковій перспективі, за умови збереження основного тренду.

Інвестиційні та спекулятивні стратегії

Існує кілька шляхів для використання руху ціни: фізичне купівля металу, інвестиції у спеціалізовані фонди, купівля акцій гірничодобувних компаній або спекуляції через маржинальні контракти.

Кожен із цих підходів має різний рівень ризику і потенційної доходності, і вибір залежить від особистого профілю ризику та інвестиційних цілей.

Висновки

Рух золота у 2025 році підтвердив його здатність залишатися безпечним притулком у часи економічної і політичної нестабільності. Прогнози на 2026 рік вказують на ймовірність продовження цього тренду, з обережністю щодо швидкості та сили зростання.

Якщо реальні доходи продовжать знижуватися, а долар послаблюватися, золото залишатиметься сильним претендентом на нові рекордні рівні близько 5000 доларів за унцію.

Проте, якщо інфляція знизиться і відновиться довіра до фінансових ринків, метал може стабілізуватися на нижчих рівнях, що ускладнить досягнення найвищих прогнозів.

Реальний слідкування за економічними та геополітичними подіями залишатиметься ключовим для розуміння напрямку цін на золото у 2026 році.