Сценарії зростання золота 2026 року.. Чи подолає воно межу у 5000 доларів?

Свідчать значущі зміни цін на золото у 2025 році, коли досягнуто історичний максимум понад 4381 доларів за унцію в жовтні, перед тим як відбувся відносний корекційний відкат, що викликає питання щодо очікуваного курсу цін у наступному році. Комплексний аналіз економічних і політичних факторів надає чітке уявлення про можливі тенденції ціни на золото у 2026 році.

Потужна динаміка та позитивні індикатори

Середня ціна на золото у 2025 році склала близько 3455 доларів за унцію, що відображає помітне зростання у порівнянні з попередніми роками. Загальна ринкова вартість попиту перевищила 132 мільярди доларів у другому кварталі року, що на 45% більше за аналогічний період 2024 року.

Фактори підтримки зосереджені навколо кількох основних напрямків: по-перше, зростаючий інвестиційний попит, який досяг 1249 тонн у другому кварталі з річним зростанням 3%. по-друге, фонди торгівлі золотом на біржах отримали виняткові потоки, підвищивши управління активами до 472 мільярдів доларів і володіння до 3838 тонн. по-третє, збільшення покупок центральних банків на 24% порівняно з середньомісячними показниками попередніх п’яти років.

Роль глобальних центральних банків

Центральні банки світу стали міцною опорою для підтримки попиту, додавши 244 тонни лише у першому кварталі 2025 року. Частка центральних банків, що зберігають золоті резерви, становить 44% від загальної кількості банків світу, зростаючи з 37% у 2024 році.

Очолили список покупців Китай, Туреччина та Індія, причому лише Народний банк Китаю додав понад 65 тонн за шість місяців. Ця тенденція відображає зростаюче бажання диверсифікувати резерви поза доларом США, особливо на ринках, що розвиваються.

Попит і пропозиція: постійний дисбаланс

Виробництво з рудників досягло рекордних 856 тонн у першому кварталі 2025 року, але цей приріст залишився обмеженим — всього 1% у річному вимірі. У той же час, перероблене золото зменшилося на 1%, оскільки багато власників віддавали перевагу збереженню своїх активів у очікуванні подальшого зростання.

Цей дефіцит пропозиції пояснюється зростанням операційних витрат, коли середня глобальна вартість видобутку становила близько 1470 доларів за унцію у середині 2025 року — найвищий рівень за останнє десятиліття. Ця ситуація обмежує можливості швидкого збільшення виробництва, поглиблюючи розрив між попитом і пропозицією.

Монетарна політика та відсоткові ставки

Федеральна резервна система США знизила відсоткові ставки на 25 базисних пунктів у жовтні 2025 року до діапазону 3.75%-4.00%, що стало другим зниженням з грудня 2024 року. Трейдери очікують додаткове зниження на 25 пунктів під час засідання у грудні.

Звіти від BlackRock прогнозують, що у сценарії помірного розвитку подій ФРС досягне рівня ставки близько 3.4% до кінця 2026 року. Таке зниження ставок позитивно впливає на ціну золота, оскільки зменшує альтернативну вартість активів без доходу.

Великі центральні банки та їхні різні курси

Поки Федеральна резервна система США йде шляхом політики стимулювання, Європейський центральний банк продовжує більш стриману політику. Банк Японії зберігає свою політику стимулювання. Ці відмінності створюють нестабільне економічне середовище, що підвищує привабливість дорогоцінних металів як безпечного притулку.

Інфляція та глобальний борг

Міжнародний валютний фонд попереджає, що світовий державний борг перевищив 100% ВВП. Світовий банк оцінює зростання цін на золото на 35% у 2025 році, прогнозуючи відносну стабільність у 2026 році при збереженні високих цін.

Дані Bloomberg Economics показують, що близько 42% великих хедж-фондів збільшили свої позиції у золото у третьому кварталі 2025 року, намагаючись захиститися від довгострокових фінансових ризиків.

Геополітика та попит на безпечні активи

Торгові конфлікти та регіональні напруженості сприяли зростанню попиту на золото на 7% у річному вимірі згідно з агентством Reuters. Коли зросли побоювання щодо Тайваню та енергопостачання, ціни підскочили понад 3400 доларів, а пізніше у жовтні перевищили 4300 доларів.

Долар і реальні доходи

Індекс долара знизився приблизно на 7.64% від свого піку на початку року до листопада 2025 року. Доходність 10-річних американських облігацій знизилася з 4.6% у першому кварталі до 4.07% у листопаді 2025 року.

Це подвійне зниження вартості долара та доходності створює сильну підтримку для корпоративного попиту на золото, оскільки інвестори прагнуть збалансувати свої портфелі, відходячи від доларових активів.

Прогнози великих фінансових інститутів щодо ціни на золото у 2026 році

Банк HSBC: прогнозує, що ціна на золото досягне 5000 доларів за унцію у першій половині 2026 року з середнім показником 4600 доларів, порівняно з середнім 2025 року — 3455 доларів.

Банк Америки: підвищив прогноз до 5000 доларів як потенційний максимум із очікуваним середнім рівнем 4400 доларів, попереджаючи про можливі короткострокові корекції.

Goldman Sachs: скоригував прогноз до 4900 доларів за унцію, посилаючись на сильні потоки у фонди торгівлі золотом.

J.P. Morgan: прогнозує досягнення ціни на рівні 5055 доларів до середини 2026 року.

Ці прогнози сходяться у діапазоні від 4800 до 5000 доларів як потенційний максимум, із середнім показником між 4200 і 4800 доларів.

Ціновий діапазон і сценарії корекції

Аналізи попереджають про можливість корекції до 4200 доларів за унцію у другій половині 2026 року, якщо інвестори почнуть фіксувати прибутки. Однак, банк HSBC виключає падіння нижче 3800 доларів, якщо не станеться серйозного економічного шоку.

Goldman Sachs зазначає, що тривале перебування цін вище 4800 доларів може поставити ринок перед «випробуванням цінової довіри». Аналізи J.P. Morgan і Deutsche Bank погоджуються з тим, що золото увійшло у нову цінову зону, яку важко прорвати у низхідному тренді, завдяки стратегічним змінам у ставленні інвесторів до нього як довгострокового активу.

Регіональні прогнози на Близькому Сході

Центральні банки регіону Близького Сходу збільшили свої резерви золота: Центральний банк Єгипту додав один тон, а катарський — три тонни у першому кварталі 2025 року.

В Єгипті: ціна на золото може досягти приблизно 522,580 єгипетських фунтів за унцію з підвищенням на 158.46% за прогнозами CoinCodex.

В Саудівській Аравії: якщо ціна за унцію наблизиться до 5000 доларів, вона може становити близько 18,750–19,000 ріалів.

В ОАЕ: за аналогічних умов ціна може сягати приблизно 18,375–19,000 дирхамів за унцію.

Ці прогнози є орієнтовними і залежать від стабільності валютних курсів та глобального попиту.

Технічні індикатори та короткострокові тенденції

Ціна на золото 21 листопада 2025 року закрилася на рівні 4065.01 доларів, після досягнення піку 4381.44 доларів 20 жовтня. Ціна прорвала висхідну канал на денному графіку, але тримається за основний трендовий рівень, що з’єднує мінімуми близько 4050 доларів.

Міцна підтримка знаходиться біля рівня 4000 доларів, і при його пробої з чітким закриттям у день цільовим рівнем стане зона 3800 доларів (50% рівня корекції Фібоначчі). Зверху перша сильна опірність — 4200 доларів, а прорив вище відкриває шлях до 4400 і 4680 доларів.

Індекс відносної сили (RSI) стабільний на рівні 50, що відображає нейтральність ринку і рівновагу між продавцями і покупцями. Індикатор MACD залишається вище нуля, підтверджуючи збереження загального висхідного тренду.

Технічний аналіз прогнозує подальше торгівлю золотом у діапазоні зростаючого боковика між 4000 і 4220 доларами у короткостроковій перспективі, при цьому загальна картина залишається позитивною, доки ціна тримається вище основної трендової лінії.

Висновки та перспективи

Загалом, індикатори вказують на те, що ціни на золото у 2026 році будуть рухатися у широкому діапазоні, поєднуючи ймовірності зростання і корекції. Поточна динаміка ринку поєднує сильні підтримуючі фактори (інвестиційний попит, покупки центральних банків, слабкість долара) та обережність (очікування фіксації прибутків, потенційне насичення цін.

Якщо реальні доходи продовжать знижуватися і долар залишиться слабким, золото має всі шанси досягти нових рекордних рівнів. У разі зниження інфляції і відновлення довіри до фінансових ринків, метал може увійти у фазу стабілізації, що запобігне досягненню цільових рівнів у 5000 доларів.

У будь-якому випадку, важливо стежити за світовими економічними індикаторами та монетарними рішеннями центральних банків для визначення реального курсу цін на золото у наступному році.