Золото на шляху до рекордних показників.. Що очікуєте у 2026 році?

Ринок золота у 2025 році зазнав безпрецедентного зростання, оскільки ціна прорвала позначку 4300 доларів за унцію в жовтні, перед тим як зазнати невеликого зниження до району 4000 доларів. Ці сильні рухи викликали широкі обговорення щодо майбутнього цінового тренду і того, чи зможе дорогоцінний метал прорвати рівень 5000 доларів у 2026 році.

Що підтримує постійне зростання?

Це зростання не виникло з нічого. Останні дані Світового ради з золота показують, що світовий попит на жовтий метал у другому кварталі 2025 року склав 1249 тонн, загальною вартістю 132 мільярди доларів. Це на 45% більше порівняно з тим самим періодом минулого року.

Картина стає яснішою при розгляді біржових фондів у золото (ETFs), які зазнали значних капітальних потоків, що призвело до зростання активів під управлінням до 472 мільярдів доларів і збільшення запасів до 3838 тонн — дуже близько до історичного максимуму 3929 тонн.

Центральні банки… найбільший покупець

Що справді привертає увагу — поведінка світових центральних банків. Лише ці інституції додали 244 тонни золота у першому кварталі 2025 року, що перевищує середньоквартальний показник за останні п’ять років на 24%.

Цифри говорять більше: 44% центральних банків світу зараз керують золотими резервами, порівняно з 37% у 2024 році. Тільки Китай додав понад 65 тонн, що свідчить про стратегічне прагнення диверсифікувати активи від долара США.

Проблема: пропозиція не відповідає попиту

Хоча видобуток у шахтах досяг рекордних 856 тонн у першому кварталі 2025 року, цього було недостатньо для заповнення зростаючої різниці між попитом і пропозицією. Ще гірше — перероблений золото зменшився на 1%, оскільки власники металу віддають перевагу його збереженню у очікуванні подальших зростань.

Ще одна проблема — витрати на видобуток зросли до 1470 доларів за унцію — найвищого рівня за ціле десятиліття. Це означає, що розширення виробництва буде дорогим і повільним.

Федрезерв наближається до точки перелому

У жовтні минулого року Федеральний резерв США знизив ставку на 25 базисних пунктів, довівши діапазон до 3.75-4.00%. Ринки очікують додаткового зниження приблизно на 25 пунктів у грудні, що стане третім зниженням з початку року.

Це дуже важливо для золота: за даними BlackRock, ФРС може цілитися на рівень ставки 3.4% до кінця 2026 року. Якщо це станеться, реальні доходи від облігацій знизяться, що зменшить вартість можливості тримати золото як бездоходний актив.

Слабкий долар = сильне золото

У 2025 році індекс долара знизився на 7.64% від свого максимуму на початку року. Одночасно доходність 10-річних американських облігацій знизилася з 4.6% до приблизно 4.07%.

Ця двійка — слабкий долар і зниження доходів — створила ідеальне середовище для зростання золота. Інвестори шукають баланс у своїх портфелях, відходячи від доларових активів.

Борги і інфляція: постійні фактори

Міжнародний валютний фонд попереджає, що світовий державний борг перевищив 100% ВВП. Це змушує інвесторів шукати безпечні притулки, і золото тут — один із найкращих варіантів.

Звіти Bloomberg показують, що 42% великих хедж-фондів збільшили свої позиції у золото у третьому кварталі 2025 року, намагаючись захиститися від довгострокових фінансових ризиків.

Геополітична напруга: несподіваний драйвер

Геополітична невизначеність підвищила попит на золото на 7% у річному вимірі, згідно з агентством Reuters. Торгові конфлікти, побоювання щодо протоки Тайвань і енергетичних поставок — все це зробило золото улюбленим активом для захисту.

Що очікують експерти на 2026?

Прогнози досить оптимістичні і майже одностайні:

HSBC прогнозує, що золото досягне 5000 доларів у першій половині 2026 року, із середнім показником 4600 доларів.

Bank of America підвищив свою оцінку до 5000 доларів, із очікуваним середнім 4400 доларів, але попереджає про можливий короткостроковий корекційний спад, якщо інвестори почнуть фіксувати прибутки.

Goldman Sachs переглянув прогноз до 4900 доларів за унцію, посилаючись на збереження сильних потоків у фонди золота і корпоративний попит.

J.P. Morgan прогнозує, що золото досягне близько 5055 доларів до середини 2026 року.

Найчастіше зустрічається діапазон між 4800 і 5000 доларів як потенційний високий рівень, із середнім у межах 4200 і 4800 доларів.

А що з ризиками?

Не все так райдужно. HSBC попереджає, що зростальний імпульс може втратити частину своєї сили у другій половині 2026 року, і можливий короткостроковий спад до 4200 доларів, якщо інвестори почнуть фіксувати прибутки. Але банк виключає падіння нижче 3800 доларів без серйозного економічного шоку.

Goldman Sachs також застерігає: якщо ціни залишаться вище 4800 доларів, ринок може зіткнутися з «перевіркою цінової довіри» — випробуванням здатності золота зберігати високі рівні при відносно низькому промисловому попиті.

Проте аналітики J.P. Morgan і Deutsche Bank погоджуються, що золото увійшло у нову цінову зону, яку важко пробити вниз, завдяки стратегічним змінам у сприйнятті інвесторами металу — не як спекулятивного інструменту, а як довгострокового активу.

Технічна картина: куди зараз рухається?

Закриття золота 21 листопада 2025 року на рівні 4065 доларів за унцію після досягнення піку 4381.44 доларів 20 жовтня. Ціна прорвала висхідний канал, але все ще тримається за основну висхідну лінію тренду.

Рівень 4000 доларів — сильна підтримка. Його пробиття може спрямувати ціну до 3800 доларів (50% рівня корекції Фібоначчі), тоді як прорив 4200 доларів може відкрити шлях до 4400 і 4680 доларів.

Індекс відносної сили (RSI) залишився на рівні 50, що відображає стан повної рівноваги — ні сильного падіння, ні сильного зростання. MACD все ще вказує на загальний висхідний тренд. Прогноз: боковий рух з нахилом вгору між 4000 і 4220 доларами в короткостроковій перспективі, при цьому загальна картина залишається позитивною, поки ціна залишається вище основної трендової лінії.

Висновок: кілька сценаріїв

Головне питання — не «Чи зросте золото?», а «На скільки?». Прогнози на 2026 рік вказують, що золото має потенціал для досягнення нових історичних максимумів, особливо якщо реальні доходи продовжать знижуватися і долар залишиться слабким.

Але якщо глобальна інфляція знизиться і довіра до фінансових ринків відновиться, золото може увійти у тривалий період стабілізації, що може завадити досягненню рівня 5000 доларів.

Прогнози цін на золото на наступний рік у кінцевому підсумку залежать від взаємодії кількох факторів: світової монетарної політики, курсу долара, рівнів інфляції та геополітичних подій. У будь-якому разі, здається, що жовтий метал залишиться ключовим інструментом хеджування у портфелях інвесторів.