🚨ЕКСТРЕНЕ

Дані CFTC CoT (з 16 по 23 грудня, опубліковані 31 грудня):
• Зернові: довгі позиції комерційних трейдерів у кукурудзі; короткі у SRW пшениці
• Енергоносії: короткі хеджування P/M; довгі позиції комерційних трейдерів
• Натуральний газ: величезна відкриті позиції; Swap Dealers мають значний короткий обсяг; довгі позиції комерційних трейдерів
• Електроенергія: домінують комерційні учасники
• Метали та інше: довгі позиції Gold комерційних трейдерів; короткі у Copper Other Reportables

У порівнянні з попереднім звітом, позиціонування у зернових змінилося з рівномірно захисного на вибірково конструктивне. Основна зміна стосується кукурудзи, де Managed Money перейшло від чисто коротких до чисто довгих позицій, що свідчить про помірне повернення спекулятивного ризику в цій контракті. Навпаки, SRW пшениця залишається чисто короткою, що підтверджує, що позиціонування у зернових все ще є контракт-залежним, а не широкомасштабним. Коротке хеджування комерційних учасників у цьому секторі залишається значним і майже без змін, що означає, що коригування переважно відбувається за рахунок спекулянтів, а не виробників.

У нафті структура ринку демонструє стабільність, а не ротацію. Коротке хеджування виробників/торговців залишається опорою, тоді як Managed Money залишається чисто довгим без значного розширення, подібно до попереднього звіту. Це продовжує сигналізувати про підтримку позицій, а не нове накопичення, відображаючи стабільний попит, а не зміну спекулятивної впевненості.

Натуральний газ залишається структурно стабільним з останнього звіту. Відкриті позиції все ще дуже високі, Swap Dealers мають великі чисті короткі позиції, а Managed Money залишається чисто довгим. Ця модель підкреслює, що ринок все ще домінує дилерська та фізична хеджингова діяльність, а спекулятивна участь пов’язана з волатильністю та сезонністю, а не з напрямком — майже без змін з попереднього звіту.

Позиціонування в електроенергії продовжує демонструвати домінування комерційних учасників із присутністю спекулянтів. Як і в попередньому оновленні, участь Managed Money залишається помітною у ключових центрах, що підтверджує, що фонди не вивелися з ринку електроенергії, навіть якщо енергопостачальники та виробники все ще визначають більшість загального позиціонування.

У металах широка структура залишається стабільною, а не змінюється. Gold зберігає чисто довгі позиції Managed Money, підкреслюючи свою роль захисного макроактиву без ознак агресивного накопичення. Copper залишається з короткими позиціями Other Reportables, що відображає попередній звіт і свідчить про те, що довіра до короткострокового промислового попиту не посилилася.

Загалом, основний розвиток — це повернення кукурудзи до довгих позицій Managed Money, тоді як широка структура ринку демонструє продовження, а не ротацію. Спекулятивна активність залишається вибірковою, комерційне хеджування все ще домінує, а головний сигнал — це стійкість, а не перехід.