DePIN та криптовалютні ігри спричинили несподіване відновлення наприкінці року

Джерело: Blockworks Оригінальна назва: DePIN та криптоігри спричинили несподіване відновлення наприкінці року Оригінальне посилання: https://blockworks.co/news/depin-gaming-surprising-rebound Цей тиждень був змішаним для криптовалют, BTC закінчився зростанням, але спостерігається різке розходження між секторами. DePIN та ігри очолили несподіване відновлення після важкого року, тоді як L2, RWAs та казначейські операції продовжували повільно знижуватися, оскільки потоки залишалися нестабільними.

Щоб додати деяке розуміння нового року, ось огляд доходності стабільних монет, платіжної інфраструктури, інтероперабельності та найшвидше рухомих наративів минулого року.

Індекси ринку

З коротким тижнем торгів акціями через святкові дні, увага зосереджується на показниках криптовалют за минулий тиждень. BTC завершив тиждень зростанням на 1.6%, хоча показники альткоїнів залишаються дуже фрагментованими.

Найбільші рухи можуть здатися несподіваними. DePIN та Gaming очолили всі сектори з прибутками відповідно 13.1% та 12.6%. Це були два з найслабших показників у 2025 році, з падінням -79.5% та -81.3% відповідно за рік, тому відновлення є помітним.

Сильний ріст DePIN був обумовлений FIL та RENDER, які зросли на 22% та 13% за тиждень і разом становлять 49% індексу. Gaming слідував подібній схемі, з IMX, що піднявся на 11%, виконавши більшу частину роботи для сектору.

З іншого боку, L2 та RWAs відставали, знизившись на -2.67% та -0.84% за тиждень. Слабкість L2 була спричинена MNT та ZORA, що знизилися на -5.7% та -6.4%. Водночас інші назви L2, такі як OP, ARB та ZK, показали зростання від 10% до 20%, що підкреслює різке розходження всередині сектору. RWAs зазнали тиску через відкат у Gold після його сильного зростання цього року, з PAXG та XAUT обидва знизилися приблизно на -3.4%.

Потоки залишаються нестабільними. 31 грудня ETF зафіксували виведення коштів на суму $417.8 мільйонів, що майже компенсувало $428.2 мільйонів притоку, зафіксований напередодні.

Казначейські активи в цифрових активах продовжують відчувати напругу, з подальшим зменшенням мультиплікаторів mNAV. MSTR та BMNR тепер торгуються на рівнях mNAV 0.69 та 0.85, що підкреслює тиск на казначейські операції з початком нового року.

Основні висновки

Інституційна OTC-доходність для стабільних монет: Інституційний рівень OTC-арбітражу у форматі стабільних монет пропонує нейтральну до ринку доходність, менш залежну від циклів фінансування, ніж існуючі синтетичні долари. Ранній інтерес і двозначна доходність свідчать про високий попит, а потенціал зростання базується на масштабованому впровадженні у хеджовані OTC-угоди.

Магазини криптокарт та нео-банки: Цінність у криптокартах та нео-банках змінюється з нагород та брендингу на інфраструктуру, відповідність та контроль ліквідності. Стійкі конкурентні переваги походять від володіння примітивами, такими як регульований доступ, програмована ліквідність та глибока інтеграція, тоді як постачальники інфраструктури отримують найбільший важіль через повторювані збори.

Інтероперабельність як основна інфраструктура: 2025 рік ознаменував перехід інтероперабельності з теорії у ключову інфраструктуру для крипто. Токенізовані активи та стабільні монети дедалі більше розподіляються між багатьма ланцюгами, прискорюючи швидкість активів та мобільність капіталу. Тепер криптовалюта функціонує як з’єднана мережа, де цінність рухається вільно.

Наративи та реальні кейси: 2025 рік був визначений швидкими циклічними наративами, які привертали увагу швидше, ніж могла відбутися їхня валідація. Більшість наративів швидко зникали, але деякі перетворювалися у реальні кейси. Найчіткіший прогрес був там, де криптовалюта демонструвала відповідність продукту та ринку, включаючи стабільні монети, прогнози та платіжні системи.