Зараз ринок криптовалют і логіка маніпуляцій змінилися, щоденна активність, обсяг торгів і TVL не завжди можуть точно відображати реальність. Вводиться новий критерій оцінки — P2P (Peer-to-Peer Supply).

Коли дивимося проєкти у криптомірі, найпростіше обдуритися на TVL. Проєкт запускає високий APY у ліквідності, великі гравці вкладають гроші і "лежать", щоб отримувати прибуток, і TVL миттєво зростає до десятків мільярдів. Але ці гроші мертві, після завершення майнінгу їх виводять, і це не має жодного впливу на екосистему.

Якщо щоденна активність користувачів і обсяг торгів на ланцюгу знизилися — чи означає це, що проєкт "загинув"? Але у тому ж фінансовому звіті приховано більш важливий сигнал:

Обсяг пропозиції стабільних монет P2P (Peer-to-Peer Supply). Це показник тих грошей, які справді перераховуються, платяться і розраховуються між гаманцями.

TVL показує, скільки грошей "лежить" і отримує відсотки; P2P Supply — скільки грошей активно зайняті у бізнесі.

Наприклад, візьмемо Sei: щоденна активність користувачів EVM на Sei знизилася на 26%, обсяг торгів — на 31%. Але обсяг P2P стабільних монет Sei досяг історичного максимуму — 784 мільйони доларів. З початку року цей показник виріс на 157%.

Зниження даних EVM вказує на те, що спекулянти і "прибуткові" трейдери залишилися. Але новий максимум P2P свідчить, що реальні потреби у платежах, розрахунках і обігу коштів залишилися.

П’ять років тому ми дивилися на публічні блокчейни, щоб побачити, хто краще розповідає свою історію. Три роки тому — щоб визначити, хто тримає найбільше TVL.

Сьогодні, можливо, нам слід подивитися, у кого на ланцюгу повно активних грошей.