Базис доходу: розблокування нативного доходу BTC без тимчасових збитків

Джерело: Blockworks Оригінальна назва: Yield Basis робить можливим отримання нативного BTC доходу Оригінальне посилання: https://blockworks.co/news/yield-basis-native-btc-yield

Огляд

Yield Basis (YB) — це новий механізм DeFi, який використовує кредитне плече для усунення імперманентних збитків (IL) від AMM. Засновник Yield Basis — той самий, що і Curve, і між цими проектами існує синергія.

Після років невдалих спроб YB виглядає як переконливе рішення. YB вже враховує три найбільші пули BTC DEX у DeFi ($400 мільйонів+).

Можливості для отримання доходу

Це означає, що власники токенів (wrapped) BTC тепер можуть заробляти доход, надаючи ліквідність. Історично середньодобова ставка доходу від цього виду постачання коливалася між 4% і 40%.

Доходи отримуються у вигляді пулових токенів, що означає, що нативний BTC доход тепер можливий.

Вартість токена та структура комісій

Токен YB — це не просто токен управління — він має реальну утиліту. Нещодавно була активована комісійна перемикачка, яка забезпечує реальний дохід протоколу для власників токенів.

LP YB мають дві можливості для отримання доходу:

• (a) Утримувати ybBTC LP токен і отримувати торгові комісії в BTC
• (b) Стейкати ybBTC, відмовляючись від торгових комісій, і брати участь у емісії YB

Ця двовекторна структура надає опції. Замість викупу токенів, доходи протоколу безпосередньо надходять учасникам, дозволяючи їм вирішувати, коли і скільки додаткових токенів купувати. За тиждень, що закінчився 25 грудня, приблизно $450 000 було розподілено LP (незважаючи на обмеження пулів).

Ширші ринкові наслідки

YB позиціонується як більше ніж просто безімперманентних збитків AMM. Це функціонує як інфраструктура для доходу та ліквідності, створена для того, щоб робити доходними активи, які зазвичай не приносять доходу, і водночас створювати вторинні ринки.

Зосереджуючись на обгортках нативних активів та токенізованих RWAs, YB теоретично може зробити будь-який достатньо ліквідний і волатильний актив продуктивним. Це дозволяє емітентам отримувати дохід від надання ліквідності, а не субсидувати маркетмейкінг, і водночас дає власникам доступ до доходу та подальших застосувань у DeFi, таких як забезпечення застави.

Ця модель виходить за межі криптовалютних гігантів, таких як BTC і ETH, і охоплює токенізовані товари та акції, наприклад, Gold, Silver і NVDA, які наразі обмежені через IL, низьку ліквідність і відсутність шляхів для отримання доходу. Yield Basis може розблокувати ці ринки, пропонуючи вищий дохід із привабливим співвідношенням ризик/прибуток, глибокою ліквідністю та сильними мережевими ефектами.

Ризикові аспекти

YB не позбавлений ризиків. Механіка, що лежить в основі, включає кредитне плече та складну динаміку ліквідації, що вимагає ретельного вивчення. Учасники повинні детально розуміти потенційні недоліки разом із можливостями протоколу, перш ніж вкладати капітал.