#美联储政策 Оголошення про зниження процентних ставок відбулося, американські акції дійсно трохи зросли, але я насторожився, коли побачив звіт JPMorgan — вони сказали дуже чітко: очікування зниження ставок вже повністю закладені в ціни, зараз час для фіксації прибутків. Це звучить знайомо, адже я вже проходив через цю схему в 2021 році.

Дійсно, те, чого потрібно остерігатися, це не те, чи продовжить Федеральна резервна система вливання грошей, а те, наскільки слабким є ринок зараз. Погляньте на дані Bitfinex, і ви зрозумієте: рівень добровільних звільнень впав до найнижчого з 2020 року, а рівень звільнень наближається до трирічного максимуму, споживчий борг за кредитними картками перевищив 1,2 трильйона доларів, а середня процентна ставка перевищує 20%. Це не сигнал про сильну економіку, це попередження про те, що фінанси домогосподарств напружені.

Зниження процентних ставок дійсно може короткостроково підтримувати ціни на активи, але на такій основі будь-який вітерець може викликати ланцюгову реакцію. Урок, який я засвоїв: не дайте себе обманути поверхневою політичною доброзичливістю, потрібно також звернути увагу на реальний стан споживачів та підприємств. Згадані JPMorgan низькі ціни на нафту та сповільнення зростання зарплат, ці здавалося б позитивні фактори, по суті відображають недостатній попит.

Сучасна логіка операцій повинна бути такою: обережно ставитися до ринкового відскоку наприкінці року, завчасно фіксуючи прибутки значно розумніше, ніж купувати на піку. У середовищі високої заборгованості та слабкої зайнятості коливання на ринку лише загострюватимуться, а жадібні люди зазвичай в цей час зазнають найбільших втрат.