Енергетичний сектор MLP: Які компанії-провідники пропонують найкращі дивідендні доходи?

Огляд: Чому трубопровідні компанії лідирують у розподільних доходах

Інвестори, які прагнуть значного дивідендного доходу, часто не звертають уваги на простий факт: сектор енергетичної інфраструктури постійно забезпечує деякі з найвищих доходів на ринку. Хоча преміальні дивіденди існують у різних галузях, компанії, що спеціалізуються на трубопроводах, часто пропонують стійкі ставки розподілу, що перевищують 7% — рідкість у більшості секторів.

Ключ полягає в тому, як працюють майстер обмежені партнерства (MLPs). На відміну від традиційних корпорацій, ці суб'єкти зобов'язані розподіляти більшість свого операційного грошового потоку серед юнітхолдерів у формі виплат (функціонально еквівалентних дивідендам акцій). Ця податкова ефективна структура, у поєднанні з стабільною моделлю доходу на основі зборів від операцій трубопроводів, створює ідеальну основу для стабільних виплат.

Розуміння переваги MLP

Компанії, що займаються трубопроводами, отримують дохід, стягуючи збори щоразу, коли нафта, природний газ або оброблені продукти переміщуються через їхню інфраструктуру або потрапляють до їхніх сховищ. Це створює передбачуваний дохід, заснований на обсязі, який відносно нечутливий до коливань цін на сировину.

Стратегія зростання для цих бізнесів зосереджена на розширенні їхньої бази активів: придбанні додаткових трубопроводів, будівництві нових маршрутів, розвитку ємностей для зберігання та будівництві експортних терміналів. Коли MLP завершують ці проекти розширення, додаткові грошові потоки безпосередньо підтримують збільшення розподілів.

MPLX: 7,4% дохідність з постійним зростанням виплат

MPLX (NYSE: MPLX) представляє собою переконливий приклад дисциплінованого використання капіталу. З моменту свого публічного дебюту в 2012 році компанія щорічно збільшувала свої виплати — це досягнення триває вже понад десять років.

Компанія експлуатує диверсифіковану мережу газопроводів та переробних потужностей, які наразі зазнають значного розширення. Серед її новітніх проектів виділяється газопровід Eiger Express, спроектований для обробки 2,5 мільярдів кубічних футів на день. Ця потужність задовольнить зростаючий регіональний попит на чистіший вид пального.

MPLX доповнює органічне зростання стратегічними придбаннями. У III кварталі компанія завершила придбання активів з обробки сірководневого газу на суму 2,4 мільярда доларів, розширивши свої можливості надання послуг та джерела доходу. Ці доповнюючі стратегії зростання позиціонують компанію для підтримки її історичної тенденції збільшення розподілів з року в рік.

Enterprise Products Partners: Розвиток через великі інфраструктурні проекти

Партнери підприємств (NYSE: EPD) є яскравим прикладом MLP, який майстерно виконав своє завдання зростання. Протягом останнього десятиліття компанія розширила свої операційні грошові потоки більш ніж на 90% — свідченням як операційної досконалості, так і успішного вкладення капіталу.

Конкурентні переваги компанії включають в себе всебічну присутність у середньому сегменті інфраструктури та успішний досвід управлінської команди в дисциплінованих придбаннях і виконанні проектів. Наразі Enterprise завершує кілька трансформаційних ініціатив з розширення, які повинні забезпечити додаткове генерування готівки.

Найбільш помітним є проект трубопроводу Бахія завдовжки 550 миль, який простягається від басейну Перміан до узбережжя Мексиканської затоки. Після завершення ця інфраструктура створить додаткові можливості для отримання доходу на основі зборів. У поєднанні з усталеними можливостями придбання Enterprise та багатомільярдним проектним портфелем, компанія, здається, добре підготовлена для фінансування регулярних збільшень розподілу.

Компанія наразі пропонує 7,1% доходу, що відображає сильний попит інвесторів та впевненість у стійкості її виплат.

Покриття розподілу: Основи сталих виплат

Як MPLX, так і Enterprise отримують вигоду від значних співвідношень покриття розподілу. Ці компанії генерують операційний грошовий потік, який не тільки підтримує поточні рівні розподілу, але й забезпечує значну подушку для майбутніх збільшень. Ця фінансова стабільність відрізняє їх від акцій з вищою прибутковістю, де стійкість виплат залишається під питанням.

Важливі міркування для інвесторів

Учасники MLP повинні бути обізнані про адміністративну складність під час податкового періоду. Володіння MLP може вимагати додаткової податкової документації, особливо для рахунків поза податковими пільговими структурами, такими як пенсійні плани. Це адміністративне навантаження варто враховувати при оцінці профілю ризику та винагороди.

Для інвесторів, готових управляти цим аспектом відповідності, як MPLX, так і Enterprise представляють стабільні, грошогенеруючі бізнеси, які здатні забезпечити десятиліття надійного зростання доходів.