#减半机制 Побачивши цей звіт Бернстайна, мушу зізнатися, що ця логіка аналізу трохи насторожила мене.

Вибухові цикли біткойна, що тривають 4 роки, самі по собі не є новими, але проблема в тому, що щоразу, коли інститути починають малювати грандіозні наративи, роздрібні інвестори зазвичай опиняються в найнебезпечнішій позиції. Звіт підкреслює, що вихід ETF менше ніж 5%, щоб довести "інститути купують на дні, роздрібні інвестори в паніці", такий аргумент звучить заспокійливо, але якщо подумати, це саме той наратив, який інститути найбільше хочуть, щоб прийняли роздрібні інвестори.

Механізм халвінгу дійсно змінив очікування щодо постачання біткоїнів, але з точки зору цифр, таких як 200 тисяч доларів у 2027 році або навіть 1 мільйон доларів у 2033 році, це більше схоже на привабливу історію, ніж на оцінку ризиків. Я пройшов через занадто багато комбінацій "підтримка інститутів + довгострокові цілі + теорія продовження циклів", які часто використовуються, щоб дати людям, які купують на піку, певну впевненість.

Треба насторожитися не стільки падінням, скільки тоді, коли всі голоси співають одну й ту ж пісню. Ті, хто справді хоче прожити довго, повинні запитати себе: якщо ці цілі дійсно такі чіткі, чому інституції відтягують час до 2027, 2033 років?

Обережність не заваджала, адже в цьому ринку довго виживають не ті, хто найбільше вірить у історії.