2025.12.20

Вчора американські акції відкрилися досить добре, індекс Nasdaq вже відновив усі зниження цього тижня.

Після того, як в Японії знизили ставку, увага знову повернулася до монетарної політики Федеральної резервної системи.

Вчора Банк Японії оголосив про підвищення ставки на 25 базисних пунктів, довівши її до 0.75%, що є найвищим рівнем за останні 30 років і означає вихід Японії з епохи низьких ставок, повернення до нормального діапазону.

З огляду на поточну монетарну політику різних країн:
США: зниження ставки на 25 базисних пунктів
Велика Британія: зниження ставки на 25 базисних пунктів
Швеція: зниження ставки на 25 базисних пунктів
Єгипет: зниження ставки на 25 базисних пунктів
Канада: зниження ставки на 25 базисних пунктів
Об’єднані Арабські Емірати: зниження ставки на 25 базисних пунктів
Ізраїль: зниження ставки на 25 базисних пунктів
Японія: підвищення ставки на 25 базисних пунктів

Можна побачити, що більшість країн світу знижують ставки, лише Японія підвищує.

Голова Банку Японії Уедa Кадзуо у своїй промові натякнув, що у майбутньому можливо ще підвищення ставок, але конкретних термінів не назвав — все залежить від економічних даних.

Ринок вважає цю заяву нейтральною або помірною, принаймні без радикальних підвищень ставок, і, ймовірно, до березня наступного року нових кроків не буде.

Раніше я вже ділився, що цього разу підвищення ставки в Японії вже було враховане ринком. Тому після його оголошення ринок навіть трохи відскочив вгору, а короткостроково все ще залежить від руху американських акцій.

З точки зору структури капіталу BTC, вона досить здорова: великі позиції з високих цін не зазнали значних рухів, що свідчить про стабільність настроїв більшості збиткових інвесторів і невеликий тиск на продаж.

Варто звернути увагу, що Tome Lee прогнозує: ціна біткойна наступного року досягне 200 000 доларів.

Він вважає, що фундаментальні показники криптовалют входять у 2026 рік з дуже високою динамікою, і за цим стоять два ключові фактори:

по-перше, законодавство США рухається до легалізації криптовалют;
по-друге, найрозумніші гроші з Волл-стріт активно входять у ринок — вони не для спекуляцій, а для трансформації фінансової інфраструктури.

Він навів порівняльні дані.

Зараз у світі близько 400 тисяч гаманців, що мають понад 1 долар США у біткойнах.

Але кількість особистих пенсійних та брокерських рахунків з балансом понад 10 000 доларів становить 9 мільярдів.

400 тисяч проти 9 мільярдів — це величезний потенціал.

Якщо навіть кілька з цих 9 мільярдів рахунків почнуть інвестувати у криптоактиви, обсяг капіталу буде астрономічним.

Тому він радить інвесторам не зосереджуватися лише на короткострокових коливаннях, а звертати увагу на цей величезний розрив між 9 мільярдами і 400 тисячами.

З короткострокової перспективи грудень — це час різдвяних та новорічних свят у Північній Америці, що є найменш ліквідним періодом на ринку, а з урахуванням поступового впровадження різних макроекономічних подій волатильність зросте.

Але з середньострокової і довгострокової перспективи головне — це монетарна політика ФРС.

Зараз ФРС вже перейшла від жорсткої політики до політики кількісного пом’якшення, у 2025 році очікується три послідовні зниження ставок і розширення балансу, що поступово покращить ринкову ліквідність.

Нещодавно заступник голови ФРС Хассет заявив, що поточні дані по інфляції хороші, і це свідчить про здорову і стабільну економіку США.

Він також сказав, що наступного року очікується значне повернення податків, що створить масштабний цикл повернення коштів у споживачів.

Хоча це не є традиційним «пом’якшенням», але фактично це додатковий вплив на ринок.

Крім того, у наступному році Трамп планує середньострокові вибори, і він навряд чи дозволить економіці США зануритися у рецесію або щоб американські акції обвалилися — для цього потрібно, щоб ФРС продовжила політику пом’якшення.

Після середньострокових виборів 2026 року у двох партій може виникнути політична блокада.

Блокада означає, що ніхто не зможе просунути радикальні закони, підвищити податки або запровадити жорсткий регуляторний режим.

Фінансовий ринок найбільше боїться невизначеності, а політична блокада означає стабільність політики, що є хорошим для ринку.