Опціони на біткоїн розкривають глибоку гру: чому трейдери розміщують захист на 85 000 доларів?

【比推】Останнім часом на ринку опціонів на біткоїн з’явилася цікава тенденція — стиль операцій трейдерів тихо змінюється.

Згідно з аналізом дослідницької компанії з деривативів, 30-денна прихована волатильність біткоїна вже наблизилася до високого рівня у 45%, а коефіцієнт скошеності залишався на низькому рівні близько -5%. Ці два показники разом свідчать про те, що учасники ринку явно перейшли до захисних позицій.

Але якщо дивитися лише на ці дані, можна подумати, що ринок налаштований песимістично. Насправді ситуація складніша — на рівнях страйків у 100 000 і 120 000 доларів зростає кількість відкритих довгих позицій у кол-опціонах. Це свідчить про те, що деякі трейдери все ще вірять у сильний відскок біткоїна і не повністю відмовилися від ідеї зростання.

Цікава частина — медведі активно розміщують великі обсяги пут-опціонів біля ключової ціни у 85 000 доларів, ніби купуючи страховку від падіння. Іншими словами, вони дуже бояться короткострокового зниження цін.

З точки зору ймовірностей, ринок опціонів дає досить стримані цифри. Ймовірність того, що біткоїн досягне 100 000 доларів, становить близько 30%, а шанс побити історичний максимум — близько 10%. Ці розподіли ймовірностей добре відображають обережність ринку щодо майбутніх цінових рухів.

Загалом, ринок перебуває у стані захисту з обох боків: великі довгі позиції у зростанні та захисні пут-опціони існують одночасно, а трейдери явно голосують ногами, висловлюючи невпевненість у середньостроковій перспективі цін.