美聯儲迎來新的 керівний склад, ця кандидатура на посаду голови, висунута Трампом, Хассет, нещодавно дала зрозуміти — навіть після вступу на посаду, думка президента у голосуванні комітету не матиме великого значення. Іншими словами, політичні рекомендації з Білого дому можна вибірково враховувати, але остаточне рішення щодо політики все одно залишається за ФРС.

Ця заява справляє значний вплив на ринок. Спершу короткостроково, потрібно переоцінити попередні ставки щодо різкого повороту ФРС у бік зниження ставок. Хассет підкреслює, що рішення мають ґрунтуватися "на даних", що означає, що темп і масштаб зниження ставок можуть бути не такими агресивними, як очікує ринок. Маленькі криптовалюти та активи з високою чутливістю до політики першими зазнають тиску.

З точки зору даних, кожен крок ФРС у майбутньому буде більш тісно слідкувати за такими жорсткими індикаторами, як CPI та рівень зайнятості. Економічна реальність буде більш визначальною для прийняття рішень, ніж політичні наміри. Це вимагає від учасників посилити увагу до макроекономічних даних і не зосереджуватися лише на новинах.

Щодо управління позиціями, ринок буде дедалі більш диференційованим. Ті криптовалюти, що мають слабкі фундаментальні підвалини, але гарно розказують історії, ризикують зростати, тоді як активи з міцною базою, як Біткоїн, матимуть кращу здатність протистояти тиску. Тепер час переглянути структуру своїх позицій — що рухає їх справжньою вартістю, а що — чисто очікуваннями, потрібно мати чітке уявлення.

Питання в тому, чи ці заяви Хассета — справжня незалежна позиція, чи просто попередні слова перед вступом у посаду? Лише коли він офіційно займе крісло голови ФРС, стане зрозуміло, хто і як керуватиме цією грою.