L2 Bitcoin стикаються з очищенням, тоді як проблеми з ліквідністю викривають справжню проблему ризику

Джерело: Yellow Оригінальна назва: Л2 Bitcoin стикаються з очищенням, оскільки проблеми з ліквідністю відкривають справжню проблему ризику, стверджує Charlie Hu з Bitlayer

Оригінальне посилання: https://yellow.com/es/news/las-l2-de-bitcoin-afrontan-una-purga-mientras-los-fallos-de-liquidez-revelan-el-verdadero-problema-de-riesgo-afirma-charlie-hu-de-bitlayer

Випробування виживання в L2

Layer 2 входять у фазу, коли виживання залежатиме менше від швидкості або маркетингу і більше від того, чи зможуть мережі відповідально керувати ліквідністю, продуктивністю та ризиком контрагента, згідно з співзасновником Bitlayer, Charlie Yechuan Hu.

На межі події Breakpoint Hu зазначив, що останні місяці показали, що «уже не йдеться про те, щоб бути найшвидшою L2». Кілька партнерів, з якими працював Bitlayer, «не змогли керувати своєю фінансовою частиною здорово», що призвело до зупинки операцій і неповерненої ліквідності.

Hu підкреслив подію ліквідації 11 жовтня, коли зникло близько 20 000 мільярдів доларів ліквідності на рівні ринку, як момент, коли багато протоколів залишилися вразливими. «Деякі протоколи стали неплатоспроможними. Вони не можуть погасити борг, не можуть виплатити доходи», — заявив він.

Оцінка ризиків як новий орієнтир

Hu наголосив, що зростання DeFi на Bitcoin було нерівномірним, описуючи екосистему як «зигзагоподібну подорож». Головне завдання — не продуктивність транзакцій, а платоспроможність: як L2 підтримують продуктивність, оцінюють контрагентів і захищають заставу BTC.

«Нам потрібно переконатися, що ми працюємо з правильним партнером у сфері продуктивності. Інакше це стане безнадійним боргом», — заявив він. На його думку, L2 Bitcoin тепер мають запроваджувати дисципліни, більш характерні для традиційних кредитних ринків, ніж для криптоекспериментів.

«Йдеться про безпеку, стійкість, реальний дохід… і правильну систему для оцінки ризиків», — пояснив він.

Фрагментація ліквідності та безпека мостів

Фрагментація ліквідності між десятками emerging Bitcoin L2 — ще один ризик, який, за словами Hu, галузь недооцінює. Більша частина Bitcoin залишається неактивною у холодному сховищі, і відповідальне її активування набагато важливіше, ніж створення нових мереж.

«Ми ще на ранній стадії активізації ліквідності Bitcoin», — зазначив він, додавши, що кілька L2 вже закрилися, що свідчить про ранню фазу консолідації.

Hu також підкреслив поширені неправильні уявлення щодо безпеки мостів. WBTC, незважаючи на свою популярність, залежить від мульти-сигу для зберігання, контрольованого невеликою групою організацій, схему, яку Hu охарактеризував як все більш ризиковану. Замість цього модель перевіряльників Bitlayer дозволяє будь-якому оператору оскаржити зловмисну транзакцію.

«Безпека Bitcoin вимагає комісій… майнери потребують нового джерела доходу», — зазначив він, аргументуючи, що L2 мають ділитися цінністю з майнерами замість того, щоб ставати ізольованими альтернативними екосистемами.

Стійкість як визначальний фактор

Hu заявив, що головною проблемою, яка визначить наступну хвилю L2 Bitcoin, буде те, що мережі, які розглядають ліквідність як балансоутримуючу відповідальність, а не як маркетингову метрику, виживуть.

«Подорож DeFi на Bitcoin була нелегкою. Але тепер йдеться про стійкість».