Останні ключові події, що привертають увагу ринку

Останнім часом дискусії навколо Ethereum здебільшого зосереджені на наступних сферах, що включають як макроекономічний розвиток, так і вплив конкретних технічних оновлень.
· Новий наратив про Уолл-стріт і регулювання
· Основна перспектива: Деякі аналітики вважають, що капітальні мережі між Уолл-стріт і Вашингтоном формують новий ланцюг: американська політична та економічна еліта → національний борг США → стейблкоїни/криптогаманці → Ethereum + RWA (реальні активи) + L2. Останні заяви голови SEC щодо можливості міграції всього фінансового ринку США на блокчейн у найближчі роки підсилюють цю очікуваність.
· Аналіз впливу: Це розглядається як потужний структурний бичачий наратив, де активи з традиційної фінансової системи (наприклад, національний борг США) в кінцевому підсумку можуть бути акумульовані на Ethereum та його рівнях Layer 2 через токенізацію, створюючи значну підтримку цінності.
· Оновлення Fusaka та очікування дефляції
· Основні зміни: Останнє оновлення Fusaka на Ethereum спрямоване на вирішення проблеми, коли L2 розвивається, але L1 недостатньо захоплює цінність. Оновлення включає механізм, що вимагає від активності L2 сплачувати мінімальні плату за дані, частина з яких згоряє.
· Ключові індикатори: Після оновлення збори Blob стали найбільшим внеском у згоряння ETH, що становить до 98%, при цьому щоденні згоряння перевищують 1500 ETH. Якщо активність L2 продовжить зростати, ETH може повернутися до дефляційного стану.
· Структура ринку та технічні сигнали
· Зміни позицій: Дані ринку показують, що ETH на біржах знаходиться на історично низькому рівні — близько 10% від загальної кількості, що свідчить про обмежений потенціал тиску на продаж.
· Настрій капіталу: Після спаду ринку рівень спекулятивного кредитного плеча в секторі криптовалют знизився до історично низьких рівнів (наприклад, 4%), що свідчить про повний панічний розпродаж. Тим часом, ціна ETH/BTC залишалася в бічному діапазоні з листопада, а раніше успішна стратегія "довгий BTC/короткий ETH" втратила ефективність.
· Основна логіка: Поточне активне зростання Ethereum’s Layer 2 (L2) та його вплив на основний ланцюг залишаються неясними. Незважаючи на притік капіталу в ETH ETF, їх масштаб і вплив можуть бути обмеженими.
Загалом, настрої ринку щодо Ethereum є складними, але переважно оптимістичними:
· Основний бичачий сценарій базується на великому наративі "традиційних фінансів у мережі", технічних оновленнях, що захоплюють цінність, дефляційній моделі та здоровій структурі після розгортання маржинальних позицій.
· Медвежі або обережні оцінки пов’язані з невизначеністю щодо фактичного зростання цінності L2 і тривалості притоку капіталу в ETF. $ETH