Децентралізовані фінанси та регуляторна боротьба на Уолл-стріт: хто захищає ринок?

【比推】Голова великої стратегії Уолл-стріт Citadel Securities подав до Комісії з цінних паперів та бірж США (SEC) довгий регуляторний документ — 13 сторінок, детально викладених із занепокоєннями щодо протоколів децентралізованого фінансування(DeFi), особливо тих, що стосуються токенізованих цінних паперів. Їхній основний меседж дуже простий: ці ончейн-протоколи мають підпадати під реєстрацію та регулювання так само, як традиційні посередники.

Але у світі DeFi не мовчать. До них приєдналися такі організації, як DeFi Education Fund, Andreessen Horowitz, Digital Chamber, деякі DEX-фонди тощо, які спільно надіслали відповідного листа SEC із дуже різкою мовою. У листі вони зазначили, що, хоча у питанні захисту інвесторів, порядку на ринку та цілісності ринку існує спільне розуміння, логіка Citadel “реєстрація = безпека” просто не тримається. У DeFi-спільноті чітко заявили: добре спроектовані ончейн-ринки цілком здатні досягти цілей регулювання без необхідності йти шляхом традиційної реєстрації.

Ця конфронтація трапилася якраз у період змін у політичному ландшафті США. Новий уряд демонструє явно іншу орієнтацію щодо криптовалютної політики. Радник Білої домівки з криптовалют відкрито підтримав необхідність захисту розробників програмного забезпечення та DeFi, що додало впевненості у цій галузі.

Відповідь Citadel звучить трохи засмучено. Вони наголосили, що підтримують інновації, підтримують токенізацію, але ніколи не заради жертви захисту інвесторів. Іншими словами, вони прагнуть до більш суворих стандартів, а не до перешкод для інновацій.

У свою чергу, DeFi-альянс прямо вказує на корінь проблеми, звинувачуючи у листі Citadel у “фактичних перекручуваннях і вводящих в оману твердженнях”. Представник DeFi Education Fund ще й заявив, що Citadel Securities у своєму листі фактично не сумнівається у безпеці DeFi, а захищає свої бізнес-інтереси. Це технологічне питання загрожує їхньому бізнесу та ринковим часткам, і з комерційної точки зору вони ставлять під сумнів його відповідність власним інтересам.

За цим конфліктом стоїть фундаментальний розбіжність між традиційними фінансами та ончейн-фінансами щодо того, що таке “належне регулювання”. Одна сторона наполягає на традиційній системі реєстрації, інша ж вірить, що код і механізми також можуть забезпечити захист інвесторів. У контексті змін у політичному середовищі та регуляторній політиці, результати цієї дискусії можуть кардинально змінити майбутнє DeFi.