Офіційні особи Федеральної резервної системи дають сигнал: монетарна політика залишається стриманою, вплив тарифів у наступному році поступово зменшиться

【比推】Федеральний резервний банк Філадельфії, голова Пауелл, нещодавно висловила кілька важливих сигналів для ринку.

Яка її основна турбота? Ринок праці. За її словами: “Мене все ще більше турбує слабкість ринку праці, ніж ризики підвищення інфляції.” Іншими словами, тиск на ринку праці робить її більш неспокійною, ніж ризики інфляції.

Але це не означає, що вона поспішить з подальшим зниженням ставок. Пауелл підкреслила, що поточна монетарна політика залишається в певній мірі стримуючою. Це дуже важливо — вона натякає, що існуючий рівень процентних ставок, разом із накопиченим ефектом минулої політики жорсткості, має бути достатнім для поступового повернення інфляції до цільового рівня 2%.

Чому вона досить оптимістична щодо перспектив інфляції в наступному році? Головним чином через те, що вплив митних тарифів поступово зменшиться. Її логіка така: з часом ефект підвищення тарифів буде спадати, і ймовірність поступового зниження інфляції дуже висока.

Загалом, Федеральна резервна система вже знизила ставки на 75 базисних пунктів. Пауелл описує це як “страховку від подальшого погіршення ситуації на ринку праці”. Що стосується самого ринку праці, вона використала яскраву метафору: “згинається, але ще не зламався.” Тобто ситуація погіршується, але ще не досягла критичної межі.

Варто зазначити, що у своїй промові вона не дала чітких прогнозів. Однак вона повідомила, що на початку наступного року ситуація стане більш зрозумілою, і коли вона стане членом комітету FOMC, маючи більше інформації, вона зможе дати більш чіткі висновки.