Щоб чітко розглянути ринкову ситуацію, не покладаючись на емоції чи голоси KOL, повернімося до найважливіших трьох наборів даних: фундаменти, фінансовий аспект, технічна картина. Ці три напрямки вже подають дуже важливі сигнали.

🏗️ 1. Фундаментальні фактори (Так, у крипто світі теж є фундаментальні показники)

1️⃣ Витрати на майнінг BTC & ціна відключення обладнання

• Прихована загальна вартість обчислювальної потужності: ≈ 80 доларів / PH/s
• Прихована чиста вартість обчислювальної потужності: ≈ 50 доларів / PH/s
• Щоденний орієнтир виробництва: 0.5

📌 Поточна ціна відключення обладнання максимум близько 90 000, середня — 70 000. Це означає, що “пасивний тиск на відключення” майнерів постійно зростає.

Одночасно, ціна електроенергії для промисловості у США (за даними вересня) вже зросла до 9.02 цента / кВт·год і має тенденцію до зростання. Після зниження ставки відсотків ціна електроенергії ймовірно зросте і далі → ціна відключення підвищиться → майнері стануть більш чутливими до цін.

→ Фундаментальний аспект — медвежий: зростання витрат змушує майнерів продавати активи при цінових відскоках.

2️⃣ Постійне зростання черги висновку ETH

• За останні 30 днів черга виводу значно зменшилася, але попит на вивід залишається високим:
  • 11/12: 1074k ETH (семь днів тому — 1330k ETH)
• Наразі накопичено 45 527 валідаторів
• Очікуваний час — приблизно 323 години (13.5 днів)
• Використання потужності для виводу — 91.8%
• Вхід у чергу: 32 881 валідатор (233 години)

📌 Із високим рівнем депозитів та виводів ETH видно, що фінанси ETH переналаштовуються. Це не паніка, але й не стан депонування активів.

3️⃣ Зростання рівня staking Solana

• За останній місяць із 65% → 68.1%
• staking: 412.8M SOL
• загальний обсяг емісії: 615.9M SOL

📌 Значне зростання рівня staking → зростає довіра, закриття активів, ціноутворення за участю частки.

💰 2. Фінансовий аспект (чим займаються інституції?)

1️⃣ Опціони: зниження OI, переважно захисна стратегія

• Сьогодні о 16:00 сталася велика ліквідація.
• Поточний рівень max pain — 90 000.
• З початку листопада OI опціонів постійно зменшується.
• Номінальна та ринкова вартість опціонів незначні.

📌 Інституції скоріше страхують позиції, а не роблять ставки на напрямок.

2️⃣ Дані ліквідацій: двосторонні зусилля, створення волатильності

Три моделі Coinglass дають трохи різні дані, але тенденція ясна:

• Останні 2-3 тижні — одностороннє падіння → велика кількість ліквідацій
• Останні коливання → кількість ліквідацій зменшується (структура формуємо)

📌 Ліквідність присутня з обох боків, не характерний “односторонній рух вниз”.

3️⃣ Частка ринку: зростання USDT найпомітніше

• Домінування BTC стабільне
• Частка альткоїнів продовжує зменшуватися
• Частка USDT явно зросла

📌 Структурно — переважно захисна стратегія, але: “Зовнішні потоки в USDT → зростання USDT” посилюють волатильність, але не змінюють тренд сам по собі.

📈 3. Технічна картина (найважливіший аспект)

1️⃣ Структура вторинного ринку BTC: дуже чітка

BTC рухається у важливій зоні у вигляді флагу (flag pattern), та верхня межа флагу — EMA200 та головна трендова лінія.

📌 Це не випадкові коливання, а стандартна структура “консолідації + вибір напрямку”. 📌 Структура має тенденцію до продовження → медвежий сценарій (з точки зору технічного аналізу).

Індикатори OVB, обсяги торгівлі підтримують цю тенденцію.

2️⃣ Можливі короткострокові коливання

На ринку деривативів присутній стиснення (squeeze) → можливо, передбачено “промивання” для тенісу.

3️⃣ Робота з великими структурами на правій стороні — потрібно враховувати один момент:

👉 Між 96 000 та 99 000 все ще є пробіл (FVG). Чи буде він закритий? Це найвідповідальніший короткостроковий фактор.

🎯 Остаточний висновок (з урахуванням тренду + ритму)

📌 Середньостроковий тренд: структура має медвежий характер (підтверджено旗形, EMA200, OVB)

📌 Короткостроковий ритм: коливання з перевагою на бік з потенціалом для заповнення пробілу

📌 Фундаментальні показники: зростання вартості тиску на продаж, поведінка майнерів стає більш чутливою

📌 Фінансовий аспект: інституції схиляються до уникання ризиків, не роблять агресивних ставок на напрямок

Загалом, це не сценарій краху, а перехідний період “очікування подій та перерозподілу капіталу”.