#数字资产生态回暖 Японський центральний банк ймовірно підвищить ставку у грудні — цього разу все інакше

Інфляція в Японії вже 50 місяців поспіль зростає, ядро CPI тримається на високих рівнях, а довгострокове знецінення ієни ще більше підвищує імпортні витрати. Останне опитування Reuters показує, що 90% економістів роблять ставку на підвищення ставки Банком Японії на 25 базисних пунктів у грудні, цільова ставка безпосередньо спрямована до 0.75%, і можливо вона й далі зростатиме до 1% до вересня наступного року. Це вже не просто очікування ринку — цикл підвищення ставок майже гарантовано.

Двосічний меч для японської економіки

Переваги очевидні: очікується стримування інфляції, ієна може зрости в ціні, імпортний тиск трохи зменшиться. Але є й недоліки — дорожча позика для бізнесу може призвести до скорочення інвестицій; споживачі стають обережнішими через зростання вартості кредитування; ринок облігацій зазнає тиску, а фондовий ринок не уникне короткострокових коливань, тенденції в різних галузях починають розходитися.

Ланцюгова реакція на глобальних ринках

Саме це і є ключовим. Федеральна резервна система знижує ставки, а Японія їх підвищує — політики двох центральних банків йдуть у протилежних напрямках, і глобальний ринок облігацій може зіткнутися з ризиком масового продажу. Особливо чутливі до арбітражних операцій з ієною ринки, і коливання будуть досить сильними. Зростання ставки ієни також приверне міжнародний капітал назад у країну, що означає, що ринки нових та криптовалютних активів можуть зазнати тиску відтоку капіталу — повернення потоків капіталу змінить глобальний ланцюг ліквідності.

На що потрібно звернути увагу

Економіка Японії у третьому кварталі цього року вже зазнала негативного зростання, і швидке підвищення ставок може загострити рецесію. Труднощі у координації політик зростають, хоча ринок частково врахував ці очікування, короткострокові коливання все ж неминучі. $JPY зростання, коливання ринку облігацій, зміни у потоках капіталу — як ця ланцюгова реакція вплине на глобальні активи, стане одним із головних напрямків для спостереження далі.