Криптовалютний ринок скидає налаштування після волатильного листопада, оскільки кредитне плече знизилося до багатомісячного мінімуму

Джерело: DefiPlanet Оригінальна назва: Ринок криптовалют скидає налаштування після волатильного листопада, оскільки кредитне плече знижується до багатомісячного мінімуму Оригінальне посилання: https://defi-planet.com/2025/12/crypto-market-resets-after-volatile-november-as-leverage-drops-to-multi-month-low/

Короткий огляд

• Криптовалюта входить у грудень на більш стабільних позиціях після масштабного зняття кредитного плеча з деривативів та ETF.
• Спекулятивні позиції скинуті, що знижує ризик примусової ліквідації та посилює загальну структуру ринку.
• BTC та ETH відновлюються, оскільки відкриття цінових розкриттів повертається до попиту на спотовому ринку, а не до позичкових потоків.

Структура ринку покращується після скидання позицій у листопаді

Ринок криптовалют входить у грудень на більш стабільних позиціях після турбулентного листопада, що фактично очистив спекулятивні позиції у деривативах та біржових продуктах. Нові дані показують, що трейдери суттєво зменшили кредитне плече, створюючи здоровішу структуру ринку наприкінці року, повідомляють аналітики.

Скидання позицій у листопаді:

• Відкритий інтерес у перпетуальних контрактах BTC/ETH/SOL знизився на 16% місяць до місяця • У США знизилися потоки у спотові ETF на $3,5 млрд BTC та $1,4 млрд ETH • Ставки фінансування перпетуальних контрактів BTC знизилися на 2σ нижче за їхню 90-денну середню

Виходи з деривативів та ETF відзначають широке скидання позицій

Листопад дав одне з найбільших скидань у році серед основних цифрових активів. Відкритий інтерес у перпетуальних ф’ючерсах Bitcoin, Ethereum і Solana зменшився на 16% місяць до місяця, оскільки трейдери ліквідували кредитні ставки після тижнів підвищеної спекулятивної активності.

Це зниження було відображено і у потоках у спотові ETF у США. Фонди Bitcoin зазнали виводів на суму $3,5 млрд у листопаді, тоді як продукти Ethereum зафіксували викуп на $1,4 млрд. Одночасно ставки фінансування перпетуальних контрактів Bitcoin кратко знизилися на дві стандартні відхилення нижче за їхню 90-денну середню, що стало однією з найрізкіших знижень позитивного фінансування цього кварталу, перед стабілізацією наприкінці місяця.

Разом, охолодження деривативів і виводи з ETF свідчать про свідоме зниження ризиків на тлі зростаючої макроекономічної волатильності.

Менше спекулятивного кредитного плеча покращує стійкість ринку

Незважаючи на оборонний тон у листопаді, на початку грудня спостерігається помітний перехід до обережного оптимізму. Головний чинник: різке зменшення спекулятивного кредитного плеча. Аналітики кажуть, що це суттєво знижує вразливість ринку до примусових ліквідацій і усуває динаміку “повітряної ями”, яка посилювала недавні зниження.

Системне співвідношення кредитного плеча, що відстежує спекулятивний ризик, наразі стабілізувалося на рівні близько 4%–5% від загальної капіталізації ринку криптовалют, порівняно з майже 10% під час пікових ризикових періодів літа. Це одне з найзначніших скидань позицій за рік, що залишає ринок на більш стійкій структурній основі. Зі зменшенням надлишкового кредитного плеча відкриття цінових розкриттів стає менш чутливим до потоків деривативів і все більше базується на попиті на спотовому ринку.

Спотовий ринок показує ознаки стабілізації

Ці структурні покращення вже відображаються у цінових рухах. Ринок криптовалют виявив перші ознаки стабілізації після волатильного початку грудня, коли Bitcoin повернувся до рівня $94 000, а Ethereum відновив рівень у $3 000 після різкого розпродажу 1 грудня.