Внутрішні розділи Федеральної резервної системи стають все більш помітними, і це може стати найскладнішим завданням Джерома Пауелла — побудувати послідовну картину на 2026 рік.

Коли політики не можуть узгодити своє бачення щодо напрямку розвитку економіки, це створює шум. Деякі чиновники стурбовані стійкими сигналами інфляції, тоді як інші побоюються, що занадто жорстке підвищення може пригнічувати зростання. Пауелл, застряглий посередині, має якось сформулювати керівні принципи на майбутнє, які не суперечитимуть половині його ж комітету.

Для ринків — включно з крипто — ця невизначеність важлива. Федеральна резервна система, яка не може визначитися, може несподівано змінити курс. Трейдери ненавидять несподіванки. Якщо Пауелл не зможе об’єднати меседжі, очікуйте сплеск волатильності на ринках ризикових активів. Біткоїн та альткоїни не будуть імунними.

Виклик полягає не лише в економіці — це також політичний театр. Пауелл має балансувати між голосами «яструбів» та «голубів», не втрачаючи довіри. Це — тонка рівновага, і 2026 рік може показати, чи він ще зберігає цей баланс.