Даліо з Bridgewater знову виступив із застереженнями — у найближчі один-два роки світова економіка може бути нестабільною. Однак він не закликає до панічного розпродажу AI-активів, а підкреслює: не дайте високим оцінкам вас налякати, справжня небезпека — це ознаки краху бульбашки.

Цього разу він виділив три проблеми, які накладаються одна на одну: гори боргів, посилення політичної поляризації, загострення геополітичних конфліктів. У сферах приватного капіталу, венчурного інвестування та серед боргових структур, які чекають на рефінансування, вже почалися проблеми. Державні бюджети стискаються, популізм зростає з обох боків, розкол у суспільстві стає все помітнішим. З огляду на майбутні проміжні вибори в США у 2026 році, політичне протистояння, ймовірно, стане ще гострішим, а високі процентні ставки та надмірна концентрація ринкової влади роблять всю систему дуже крихкою.

Даліо порівняв нинішню ситуацію з технологічною бульбашкою 2000 року, вважаючи, що вона схожа, але не така страшна, як у 1929-му. Хоча оцінки AI-індустрії дійсно занадто високі, він радить інвесторам не поспішати виходити — історія показує, що під час технологічних революцій зазвичай виникають бульбашки. Головне — уважно стежити за сигналами розриву: зазвичай спусковим механізмом стає раптове посилення монетарної політики або вимушений розпродаж активів для погашення боргів. Останнім часом генеральний директор OpenAI та інвестор, який передбачив кризу субстандартного кредитування 2008 року, вже попереджають про AI-бульбашку, а Даліо більше фокусується на тиску у сферах венчурного інвестування, приватного капіталу та комерційної нерухомості.

Цікаво, що він також згадав, що Близький Схід тихо перетворюється на новий центр AI. ОАЕ та інші країни масово інвестують, щоб залучити світові таланти, інвестиційні менеджери та AI-стартапери масово їдуть туди. Уряд ОАЕ ефективний, суспільство стабільне, якість життя висока, а амбіція — створити світову фінансову екосистему. Цього року ОАЕ та Саудівська Аравія запустили проєкти на сотні мільярдів доларів для побудови хмарних обчислень, дата-центрів та іншої AI-інфраструктури, а за ними стоять суверенні фонди та великі технологічні компанії — наприклад, Google Cloud підписала угоду з Саудівським державним інвестфондом на 10 мільярдів доларів, а OpenAI будує гігантський дата-центр у ОАЕ. Даліо каже, що це результат довгострокової національної стратегії — і капітал, і таланти стікаються до Перської затоки.

Отже, питання зараз таке: чи готові ви знайти безпечну гавань до того, як почнеться буря?