Останнім часом на ринку біткоїна спостерігається доволі цікаве явище — продукт IBIT від BlackRock вже шість тижнів поспіль фіксує чистий відтік капіталу, загальні втрати склали $2,7 млрд, лише минулого четверга було виведено $113 млн. На перший погляд це виглядає як вотум недовіри з боку інституцій до криптоактивів, але якщо копнути глибше, все виявляється не так однозначно.

Ціна біткоїна дійсно відкотилася на 27% від піку жовтня, але більшість аналітиків вважають, що це радше післяшокова реакція на ліквідаційну бурю, яка відбулася минулої осені. Після різких коливань ринок завжди потребує часу, щоб переварити події та переоцінити ризики. Вихід інституційного капіталу, певною мірою, навіть відкриває додаткові можливості для приватних інвесторів.

В цій ситуації є кілька нюансів, які легко не помітити: по-перше, відтік капіталу — це не одне й те ж саме, що й обвал вартості активу. Для тих, хто вірить у довгострокову перспективу базової технології, корекція на 27% навпаки може стати точкою для оптимізації вартості входу.

По-друге, інституційний капітал великий та інертний, і під час волатильності ринку часто потрапляє у пастку "переповнених" угод. Приватні інвестори з меншими сумами діють значно гнучкіше — вони швидко перемикаються між різними секторами, уникаючи високоризикових зон, де скупчилися великі гравці.

Крім того, у фазі корекції ринку нерідко з'являються "помилкові розпродажі" — коли проекти з сильними фундаментальними показниками страждають разом із загальним падінням ринку. Це, навпаки, хороший момент для відбору якісних активів: ті, хто переживе "зиму", часто вибухають на наступному циклі.

Інституції також не всесильні — вони піддаються емоціям, і прикладів, коли фонди купують на хаях і продають на лоях, безліч. Коли великі фонди зайняті фіксацією збитків і виходом з ринку, спокійні інвестори можуть чіткіше побачити головне: у біткоїна незмінні базові риси — децентралізація, обмежена емісія, захист від інфляції. Блокчейн-технологія продовжує розвиватися, а регуляторна база поступово вдосконалюється — саме це й визначає довгостроковий тренд.

Корекція ринку — це не кінець світу, а процес перерозподілу. Ті, хто здатен зберігати незалежне мислення й не слідувати за натовпом, часто отримують надприбутки у наступному циклі. Зрештою, історія знову й знову доводить: справжні можливості приховані саме в моменти загальної паніки.