У ФРС зміниться керівництво? Це сталося швидше, ніж очікували.

Декілька медіа вже підтвердили: Трамп визначився з кандидатурою — його колишній економічний радник Кевін Хассетт. Спочатку в Мінфіні ще займались відбором і співбесідами кандидатів, але шеф просто одним реченням вирішив усе. На одній із нарад Трамп прямо при Хассетті сказав: "У списку залишилась тільки одна людина". І одразу назвав його "майбутнім головою". Хід дуже прямолінійний.

Чому саме Хассетт? Відповідь проста — йому довіряють. Ця людина багато років працювала з Трампом, фактично своя. Кажуть, Трамп постійно шкодував, що раніше обрав Пауелла, а цього разу твердо вирішив поставити слухняного керівника. Адже скільки разів за каденцію Пауелл йшов наперекір Білому дому — не злічити.

Як ринок має це сприймати?

Почнемо з незалежності. ФРС завжди пишалася незалежністю прийняття рішень, відсутністю політичного впливу. Але якщо головою стане особиста людина президента — скільки тієї незалежності залишиться? На це питання наразі відповіді немає, але ринок точно буде здогадуватись.

Далі питання щодо очікувань зниження ставок. Більш "слухняний" голова може означати агресивнішу монетарну політику. Чи прискоряться темпи зниження ставок? Чи відкриють ширше шлюзи ліквідності? Це цілком можливі зміни. Для традиційних фінансових ринків у короткостроковій перспективі невизначеність явно зросте. Фондовий, борговий і валютний ринки доведеться переоцінювати.

А для крипторинку? Коливання у традиційному світі часто є можливістю. Якщо ФРС дійсно перейде до м’якшої політики і з’явиться надлишкова ліквідність — куди підуть ці кошти? Історія показує, що ризикові активи зазвичай виграють.

Епоха Пауелла, ймовірно, добігає кінця. Якою буде епоха Хассетта? Поки сказати складно. Але можна впевнено прогнозувати: макротренд 2025 року, швидше за все, крутитиметься саме навколо цього питання. Пристебніть ремені, готуйтеся до нового циклу волатильності.