DeFi TVL знову зростає до $140b , поки Hyperliquid та конкуренти домінують

DeFi TVL відновлюється до рівня близько $140b , оскільки обсяги perp DEX, спотових бірж і стейблкоїнів зростають, але хакерські атаки та регулювання зберігають крихкість настроїв.

Підсумок

• DeFi TVL відновився до близько $140b після різкого падіння з майже $170 млрд, що все ще становить невелику частку багатотрильйонної ринкової капіталізації криптоіндустрії.
• Perp і спотові DEX, очолювані Hyperliquid та кількома конкурентами, зараз забезпечують сотні мільярдів обігу, випереджаючи багато менших CEX.
• Зростання стейблкоїнів і TVL зосереджується в blue-chip протоколах, таких як AAVE та Uniswap, тоді як настрої залишаються крихкими через хакерські атаки й регуляторні ризики.

DeFi знову розширюється. TVL зростає. Волатильність залишається високою. Сектор все ще відстає від ширшого ринку криптовалют, але активність у деривативних і спотових ринках залишається сильною.

DeFi TVL тримається в діапазоні близько 140 мільярдів доларів. Він відновився з рівнів біля 115 мільярдів доларів після різкого падіння з локального піку близько 170 мільярдів доларів на початку року. Глобальна ринкова капіталізація криптоактивів знаходиться в багатотрильйонному діапазоні, тож DeFi все ще становить скромну частину загальної вартості криптоактивів. Розрив між сукупною ринковою капіталізацією та TVL DeFi підкреслює, що більшість вартості все ще зосереджена у великих активах, таких як BTC (BTC) та ETH (ETH).

На торгових майданчиках активність інтенсивна. Ринки perpetual DEX зараз проводять сотні мільярдів доларів за один квартал, а деякі останні оцінки наближаються до одного-двох трильйонів доларів. Hyperliquid (HYPE) і невелика група конкурентів домінують у цьому потоці. Вони демонструють сукупні обсяги, що перевищують багато менших централізованих бірж. Спотові DEX також залишаються активними, із денними обсягами часто на рівні десяти мільярдів доларів по різних блокчейнах.

DeFi TVL і стейблкоїни стабільні

Стейблкоїни відображають криву TVL. Їхня глобальна ринкова капіталізація коливається у сотнях мільярдів доларів і живить кредитні ринки, стратегії restaking та basis-trade. Ліквідність концентрується навколо невеликої кількості протоколів. AAVE (AAVE), Uniswap (UNI), PancakeSwap (CAKE) і новіші деривативні платформи захоплюють зростаючу частку капіталу й order flow. Багато дрібних протоколів втрачають актуальність у міру прискорення цієї концентрації.

Індексні продукти демонструють іншу картину. Кошики DeFi від постачальників даних показують широкі діапазони та часті повернення до середнього. Ці індекси все ще нижчі за свої піки 2021 року, тоді як BTC та ETH торгуються ближче до власних максимумів. Волатильність всередині індексів почала стискатися. Такий малюнок відповідає пізній фазі очищення сектору, який ще не повернув повноцінну довіру інвесторів.

Настрої залишаються крихкими. Хакерські атаки, експлойти чи негативні новини від регуляторів усе ще можуть звести нанівець нещодавні здобутки провідних токенів. Водночас, інституційне впровадження розширюється через on-chain кредитування, токенізовані реальні активи та потоки, пов’язані з ETF. Регуляторні звіти у США та Європі вже розглядають DeFi як частину небанківського фінансового посередництва, а не як маргінальну активність. Ця зміна не усуває ризиків, але закріплює DeFi міцніше у глобальній ринковій структурі.