Bloomberg: У 2025 році медіана цін на акції фінансових компаній з цифровими активами (DAT) у США та Канаді обвалилася на 43%

Згідно з даними, оприлюдненими Bloomberg, 2025 рік став надзвичайно жорстким для компаній у США та Канаді, які включили цифрові активи до своїх корпоративних резервів.

Такі компанії, які називають “підприємства з портфелем цифрових активів”, зафіксували падіння медіанного курсу акцій на 43%, що перетворило колись популярну стратегію зберігання цифрових активів на найгірший сектор року.

Ця хвиля почалася з того, що Майкл Сейлор трансформував компанію Strategy на публічного гіганта з володіння біткоїнами, після чого сотні компаній кинулися наслідувати приклад. На піку цієї тенденції деякі компанії зростали навіть більше, ніж вартість криптовалют, які вони зберігали.

Проте ця ейфорія, відірвана від фундаментальних показників, швидко згасла. За даними, приблизно 70% таких компаній завершать рік із капіталізацією, нижчою за початкову.

Серцевиною проблеми стала структурна вада їхньої бізнес-моделі: вони залучали значні позики (у 2025 році понад 450 млрд доларів) для купівлі криптоактивів.

Але ці активи майже не генерують грошових потоків, тож не здатні покривати постійні виплати за боргами та дивідендами. Як зазначають аналітики, коли інвестори зрозуміли, що “утримання” саме по собі не створює економічної цінності, вони масово почали виходити з цього сектору.

Навіть компанія Strategy, що є індустріальним лідером, не уникла наслідків — її акції впали більш ніж на 65% від літнього піку. Останні заяви її CEO щодо “можливості продажу біткоїнів для виплати дивідендів” різко контрастують із обіцянкою засновника “ніколи не продавати”.

Усі ці явища стали знаковими для повної зміни тренду в індустрії. Тим часом середні й малі компанії, які робили ставку на високоволатильні нішеві токени, опинилися в особливо важкому стані, здебільшого зі знищенням вартості акцій.

Підсумовуючи, колишня “стратегія простого володіння” остаточно збанкрутувала — ціни акцій повертаються до фундаментальних показників, знову орієнтуючись на ліквідність активів, здатність генерувати грошові потоки та загальне фінансове здоров'я компанії.

Цей процес переоцінки завдав значної шкоди не лише задіяним компаніям, а й негативно позначився на цінах основних криптоактивів, ставши гучним попередженням для всього сектора зберігання цифрових активів.

#数字资产 #корпоративні фінанси