Біткоїн виходить із чотирирічного бичачо-ведмежого циклу

Ведмежий ринок із падінням понад 70% більше не повторюється

1/ Причина втрати актуальності наративу чотирирічного циклу — зміна структури купівлі, а не халвінгу

У минулому глибокі ведмежі ринки зазвичай вимагали вичерпання попиту роздрібних інвесторів і послідовного зниження кредитного плеча на біржах для очищення ринку

Спотові ETF переводять біткоїн із біржового шляху в брокерські рахунки та інституційні регульовані канали

Ціна все ще може сильно коливатись, але надзвичайно глибокий ведмежий ринок уже не є єдиним способом очищення системи

2/ Золотий ETF як еталон:
ETF-підхід подовжує трендові рухи

GLD стартував 2004-11-18 і за перші три торгові дні досяг активів понад $1 млрд

Суть ETF — перетворити актив із такого, що доступний лише небагатьом, на такий, що може бути у портфелі більшості гравців фінансової системи

3/ Спотовий біткоїн-ETF масштабувався ще швидше, ніж золотий ETF

У США спотовий біткоїн-ETF почав торгуватись у середині 2024-01

IBIT від BlackRock досяг активів у $70 млрд приблизно за 341 торговий день — один із найшвидших темпів зростання в історії ETF

Цей темп означає, що характер купівлі змінився з торгового (спекулятивного) на портфельний (інституційний)

Портфельні кошти характеризуються тим, що під час падінь відбувається ребалансування й стійка підтримка, а не лише вхід на піках і зникнення при обвалах

4/ Інститути переходять від "можна купувати" до "можна рекомендувати", а діапазон для алокації прописується у скриптах з управління багатством

Bank of America повідомила, що її радники з управління багатством з 2026-01-05 зможуть рекомендувати клієнтам крипто-ETP, із рекомендованим діапазоном алокації 1%-4%

Суть цього кроку — завершення інтеграції у регульовану мережу розповсюдження

Біткоїн переходить із активу, яким можна лише торгувати, у актив для портфельної алокації, а механізм формування дна змінюється

5/ Дані щодо волатильності: волатильність все ще висока, але сценарій змістився від "глибокого ведмедя" до корекцій на хаях і бічної динаміки

У листопаді 2025 року біткоїн впав більш ніж на $18,000 за місяць — одне з найбільших місячних падінь із травня 2021

У жовтні 2025 року біткоїн встановив історичний максимум понад $126,000; на початку грудня ціна була близько $92,000, що означає відкат на 27% від жовтневого піку

Ці дані свідчать: біткоїн не став низьковолатильним активом, але відкат підхоплюється потужнішим портфельним попитом

6/ Падіння понад 70% більше не є типовим сценарієм
Коли спотовий ETF надає регульований канал для постійного поглинання пропозиції

Система управління багатством дає чіткі рекомендації щодо алокації, і ринок стає більше схожим на інституційно-керовану систему відбору ліквідності, а не на систему, керовану емоціями роздрібних інвесторів і біржовим плечем

У результаті корекції залишаються, але необхідні умови для повторюваних глибоких ведмежих ринків понад 70% значно послаблюються