Активність Linea Treasury викликає питання щодо моделей розподілу токенів Layer 2

Нові ончейн-дані виявили тривожну активність з боку казначейського гаманця Linea. За даними аналітики Arkham Intelligence, адреса гаманця 0x7fBE2… містить близько 44,6 мільярдів токенів LINEA. Це приблизно чверть від загальної емісії. Привід для обговорень у тому, що цей гаманець перемістив понад 5 мільярдів токенів з моменту події генерації токенів у вересні 2025 року.

Однак ці перекази не були прямими. Вони проходили через посередників, таких як Gnosis Safe proxies, перш ніж з’явитися на біржах. Така схема викликала критику: дії Linea суперечать їхнім попереднім заявам. Проєкт раніше стверджував, що не створюватиме тиску на продаж, бо не має сторонніх інвесторів, які могли б масово продавати токени. Тепер виглядає так, що саме казначейство може робити це.

Падіння ціни підсилює розчарування спільноти

Час цих дій лише погіршив ситуацію. Багато користувачів тримали токени LINEA у надії на потенційний airdrop, пов’язаний із MetaMask. Натомість вони спостерігали різке падіння ціни токена. З історичного максимуму $0,05 LINEA впав до близько $0,0078. Це зниження на 84%. Щоденні обсяги торгівлі також були доволі низькими — переважно між $20 та $40 мільйонами.

У соціальних мережах реакція була дуже гострою. Люди висловлюють обурення, кажучи, що проєкт підриває власну ліквідність. Проводять паралелі з іншими екосистемами Layer 2, де гаманці під контролем фондів продавали великі обсяги токенів у періоди високого інтересу з боку роздрібних інвесторів. На думку критиків, такі дії підривають довіру до сектору, який і так дуже конкурентний.

Зростаючий скептицизм щодо токеноміки Layer 2

Ця ситуація відображає ширші побоювання щодо моделей токенів у Layer 2. Інші проєкти, такі як Optimism і Arbitrum, також стикалися з критикою через розблокування фондів і стратегічні продажі. Трейдери починають сумніватися, чи можуть поточні L2-моделі підтримувати здорові ринки без прозорих схем розподілу й зрозумілих графіків розблокування.

Випадок Linea особливо цікавий, оскільки спочатку проєкт позиціонував себе як спрямований на спільноту з нейтральними стимулами. Активність казначейського гаманця свідчить про іншу реальність. Без чітких пояснень наратив змінюється, і деякі користувачі закликають великі біржі делістити токен, якщо прозорість не покращиться.

Я вважаю, що ця ситуація показує, наскільки крихкою є довіра в таких екосистемах. Коли проєкт обіцяє одне, а ончейн-активність демонструє інше, це створює реальні проблеми. Докази значних відтоків токенів у період, коли спільнота чекала стабільності, ставлять Linea у складне становище.

Можливо, у них є вагомі причини для таких дій. Можливо, це частина ширшої стратегії, яку ми ще не розуміємо. Але відсутність комунікації лише посилює проблему. Якщо проєкти не навчаться відкрито пояснювати свою казначейську політику, довіра роздрібних інвесторів до токенів Layer 2 і далі знижуватиметься.

Насправді це питання не лише про Linea. Це момент, коли весь сектор має переосмислити свої підходи до розподілу токенів і управління казначейством. Прозорість не має бути другорядною — її потрібно закладати в модель з самого початку.