ФРС заявила, що скорочення балансу завершено, але на балансі досі “надлишкові запаси” на $2,5 трлн — це рівно настільки більше, ніж було до пандемії 2020 року. Кожен раз, коли кількісне пом’якшення змінюється на згортання, по суті, дно грошового басейну знову піднімають вище — ця гра триває вже не перший раунд.

Ще більш незручна ситуація з інфляційними даними. Офіційна ціль — 2%? Реально — або майже 3% і продовжує рости, або навіть якщо відкинути короткострокові коливання, стартуємо з 2,4%. Суми у супермаркетах, орендна плата — тиск цін, який відчувають звичайні люди, ніколи по-справжньому не зникав.

Як переварити всі ці надруковані гроші? Старий трюк: дати долару свідомо знецінитись. Простіше кажучи, змусити всі країни, що тримають держоблігації США та доларові резерви, “розділити витрати” — і цей прийом працює знову і знову.

Сигнали з боку бізнесу ще пряміші. У 2025 році в США вже подано 655 заявок на банкрутство великими компаніями — майже стільки ж, скільки було під час кризи 2010 року. Особливо важко промисловості та споживчому сектору: дорогі кредити, слабкий попит, погашення боргів — під потрійним тиском кредитні ризики вибухають концентровано. Навіть Банк Англії вже заявив, що стан деяких компаній зараз дуже нагадує атмосферу перед крахом Lehman у 2008 році.

Тож не розраховуйте на “безпечну гавань”. Багато хто звик думати: “тут нестабільно — там буде стабільно”, але насправді світова економіка давно зв’язана в один вузол, і ризики доларової системи поширюються по невидимих ланцюжках у всі куточки.

Як ти вважаєш, що послаблення долара означає для криптоактивів, акцій та інших ринків? Як ти плануєш змінити свою стратегію у 2026 році? Поділися думками в коментарях.