2025-12-07 00:23:25

На ринку спостерігається тонкий зсув настроїв.

За найновішими даними інструменту FedWatch Чиказької товарної біржі, ймовірність зниження ставки ФРС на 25 базисних пунктів у грудні вже перевищує 93%. За цим показником стоїть вибір професійних трейдерів, які голосують справжніми грошима — логіка ціноутворення на ринку процентних ф'ючерсів тихо змінюється.

Це очікування не зумовлене якимось одним фактором. Оприлюднені нещодавно дані по ІСЦ свідчать про подальше послаблення інфляційного тиску, основні інфляційні показники знижуються вже третій місяць поспіль; водночас несподівано слабкі дані щодо зайнятості поза сільським господарством повернули до порядку денного наратив "м’якої посадки". Формулювання представників ФРС також стають м’якшими — від "збереження рестриктивної політики" до "обережної оцінки подальших кроків", у їхніх словах можна відчути сигнали можливого розвороту політики.

Але ключова проблема не у самому зниженні ставки, а в ланцюгових реакціях після нього.

Щойно відкриються шлюзи ліквідності, куди потечуть гроші? Традиційний захисний актив — золото — вже відреагував, оновивши історичний максимум; три основні індекси американських акцій коливаються в стані очікування; а ринок криптовалют, як один із найбільш чутливих до ліквідності класів активів, може зіткнутися з ще більшими коливаннями. Динаміка таких основних монет, як ETH і ZEC, можливо, вже наперед відображає логіку ціноутворення за сценарієм "очікувань пом’якшення".

Звичайно, тут прихована і зворотна сторона. Зниження ставки означає здешевлення кредитів, теоретично це добре для ризикових активів; але якщо зниження ставки зумовлене погіршенням прогнозів щодо економіки, капітал може обрати захист, а не ризик. Кожен історичний поворот у політиці супроводжувався гострим вибором напряму — так було у 2008-му, так було і в 2020-му.

Для пересічних учасників справжній виклик полягає не у прогнозуванні, чи буде зниження ставки, а у знаходженні визначеності в умовах невизначеності. Чи буде знецінена купівельна спроможність готівки? Чи залишаються привабливими продукти з фіксованою дохідністю? Як змінити структуру портфеля ризикових активів? Відповіді на ці питання не є універсальними, але є залізне правило: коли макроекономічний наратив зазнає фундаментальних змін, саме ті, хто реагує першими, найчастіше отримують структурні можливості.

Грудневе засідання з монетарної політики, ймовірно, стане найважливішою точкою перелому для фінансового ринку цього року.

ETH-2.96%

ZEC-0.47%

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.

14 лайків

Нагородити
14
5
Репост
Поділіться

Прокоментувати

0/400

MeltdownSurvivalist

· 14год тому

Зниження ставок знову відбувається, історія повторюється? Минулого разу у 2020 році я спостерігав, як ФРС "друкує" гроші, і в результаті крипторинок просто злетів, цього разу з ймовірністю 93% здається, що капітал почне хаотично переміщуватися. Але зачекайте, питання в тому, куди ж насправді піде цей капітал? Золото вже оновило історичний максимум, це означає, що всі все ж таки бояться, насправді це зовсім не бичачі очікування. Гаразд, ніхто не може напевно сказати, коли макротренд зміниться, треба самому шукати можливості, не слухати чужі історії. Зниження ставок знову й знову — це справді повторення циклів, відчуття, що кожного разу одна й та сама вистава. У будь-якому разі — у грудні все стане ясно, тоді хто перший рухнеться, той і виграє. Шукати визначеність у невизначеності? Легко сказати, але на ділі всі ми гравці.