Не недооцінюйте дії Банку Японії — кожного разу, коли вони змінюють відсоткову ставку, крипторинок здригається тричі. На перший погляд, це внутрішня грошово-кредитна політика Японії, але насправді вона напряму відсікає цілу потужну фінансову артерію криптосфери. У короткостроковій перспективі це призводить до виснаження ліквідності, масових ліквідацій із використанням плеча та хвиль паніки на ринку; але якщо дивитись у довгостроковому розрізі — саме це і є вікно для входу на низьких рівнях, за умови, що ви правильно відчуєте ритм політики та оберете правильний актив.

По суті все просто: раніше процентна ставка в Японії трималася майже на нулі. Тож світовий капітал шалено позичав дешеву єну, міняв її на долари і вкладав у біткоїн, ефір та інші криптоактиви, а потім через високий леверидж і DeFi-протоколи ще й множив прибутки. Ця схема підтримувала так званий єновий арбітраж на 4–5 трильйонів доларів, тобто 20–30% нового капіталу на крипторинку — справжня кровоносна система ліквідності.

Але щойно Японія піднімає ставку — цей ланцюг обривається. По-перше, злітає вартість позик, і відсотки з’їдають увесь прибуток; по-друге, єна починає дорожчати, для погашення боргів потрібно більше доларів, тож інвестори стрімко розпродають криптоактиви, конвертують у долари і повертають єну. Капітал масово виходить, і ціна на крипту падає. Після підвищення ставки на 25 базисних пунктів у серпні 2024 року біткоїн впав із $65 000 до $49 000; у грудні 2025 року лише на очікуваннях підвищення ставки біткоїн просів на $3 000, а ефір — на 5%.

Ще страшніше — це леверидж. На ринку купа гравців із плечем 50x, 100x; коливання цін і курсу після підвищення ставки легко запускають хвилю примусових ліквідацій. А далі все по ланцюжку: чим більше ліквідацій — тим нижча ціна, чим нижча ціна — тим більше ліквідацій, справжнє замкнене коло. Мільярдні ліквідації за добу — це не рідкість: у тій хвилі 2024 року підвищення ставки обвалило біткоїн на понад 24% за місяць. І варто пам’ятати: Японія — остання з основних економік, яка виходить із політики наддешевих грошей.